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海外资产管理巨头:外资有望继续回归a股
电子和食品饮料成为外资配置盘的关键加仓方向
◎记者 王彭
4月和5月连续两个月净销售后，自6月以来，北行资本净买入超过200亿元。据证券公司研究报告统计，近期电子、食品、饮料已成为外资配置板块的关键方向。
在许多外资机构看来，经过早期回调，中国资产的估值在全球范围内更具吸引力。在多种积极因素的推动下，预计下半年外资回报趋势将继续。
Choice数据显示，截至6月21日，6月以来北行资金净买入超过200亿元，扭转了4月和5月连续两个月净卖出的局面。工业证券预测，后续外资将继续流入，成为推动市场修复的重要支撑。
摩根士丹利基金表示，随着政策的增加，市场情绪上升，北行资本大幅回流。从美国银行的全球基金经理调查报告和花旗的中国经济事故指数来看，海外投资者对中国经济的预期已回到去年11月的水平。在一系列积极因素的推动下，北行资本预计将回归净流入趋势。
“从中长期全球资产配置的角度来看，外国投资者仍然对中国市场感兴趣。美元可能在加息达到峰值后进入下跌通道。面对美国经济衰退的可能风险，国际投资者需要在全球范围内寻找能够分散风险的资产。与美国股市相比，目前中国资产的估值更具吸引力。”景顺投资高级基金经理刘辉说。
在联博基金高级市场策略师黄森伟看来，在估值到位、政策努力、补充上涨三个因素的支持下，a股预计将在下半年表现优于上半年。他表示，今年以来，a股宽基指数的收益率大多保持平板或小幅上涨，明显落后于全球主要市场。结合汇率因素，a股对外资和全球配置投资者更具吸引力。
据兴业证券研究报告统计，近期电子、电力设备、汽车等行业已成为外资流入的核心方向，其中外资配置板主要增加电子、食品饮料等；交易板主要增加电力设备和汽车。展望下半年，许多外国机构认为，预计上半年人工智能和“中国特色估值体系”两条主要投资线将继续。同时，食品饮料、新能源、CXO等估值调整到位的板块也有望在资金的推动下反弹。
摩根资产管理公司表示，今年下半年的重点方向包括以人工智能为代表的高质量行业，未来5至10年前沿产业发展带来的投资机会，以及早期经历过深度回调的高质量行业。
惠理投资基金经理廖新宇表示：“人工智能带来的科技革命才刚刚开始。随着计算能力的加强和新模型的推出，将出现更多的应用场景。由于以往科技行业的大幅增长，未来可能会出现大幅波动，但价格中心预计仍将上涨。”。
展望今年下半年，刘辉表示，工业行业（主要是风电和光伏行业）和制药行业有更好的投资机会。在他看来，工业和制药行业在今年上半年表现不佳，但估值处于非常有吸引力的水平。
蜂巢基金投资研究团队认为，北行基金一直更喜欢中国食品饮料、新能源、CXO等具有独特优势的板块，这些板块也经历了长期调整，目前处于估值底部区间，业绩增长不低，在基金推动下，相关目标从底部开始迎来强劲反弹。
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