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江西省国科军用集团股份有限公司首次公开发行股票 并且在新三板转板经营风险尤其公示（下转C6版）
保荐代表人（主承销商）：国泰君安证券股份有限公司
江西省国科军用集团股份有限公司（下称“外国投资者”或“国科军用”）首次公开发行股票人民币普通股（A股）并且在新三板转板（下称“本次发行”）申请早已上海交易所（下称“上海交易所”）新三板转板联合会表决通过，并且已经中国证监会（下称“证监会”）证监批准〔2023〕1011号文允许申请注册。
国泰君安证券股份有限公司（下称“光大证券”或“保荐代表人（主承销商）”）出任本次发行的保荐代表人（主承销商）。经外国投资者和保荐代表人（主承销商）共同商定本次发行股权数量达到3,667亿港元，均为公开发行新股。此次网上发行与网下发行将在2023年6月12日（T日）各自根据上海交易所交易软件和上海交易所互联网技术交易网站（IPO网下询价认购）（下称“互联网技术交易网站”）执行。
外国投资者和保荐代表人（主承销商）尤其报请投资者关注以下几点：
1、本次发行选用向参加战略配售的投资人定项配股（下称“战略配售”）、线下向满足条件的网下投资者询价采购配股（下称“网下发行”）与在网上向拥有上海市场非限售A股股权与非限购存托总市值的社会里公众投资者标价发售（下称“网上发行”）相结合的方式。
本次发行的战略配售、初步询价及在网上、网下发行由保荐代表人（主承销商）承担组织落实。本次发行的战略配售在保荐代表人（主承销商）部位进行；初步询价及网下发行都通过上海交易所互联网技术交易网站（https://iitp.uap.sse.com.cn/otcipo/）执行；网上发行根据上海证券交易所买卖系统运维。
本次发行的战略配售仅由保荐代表人有关分公司投股构成，此外没有其他参加战略配售的投资人分配。
2、外国投资者和保荐代表人（主承销商）根据线下初步询价明确发行价，线下不进行累计投标询价。
3、初步询价完成后，外国投资者和保荐代表人（主承销商）依据《江西国科军工集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告》（下称“《发行安排及初步询价公告》”）所规定的去除标准，在去除不符合条件的投资人价格后，经协商一致，将拟认购价钱高过49.42元/股（没有49.42元/股）的配售对象所有去除；拟认购价格是49.42元/股的配售对象中，股票数量小于1,200亿港元（没有1,200亿港元）的配售对象所有去除。拟认购价格是49.42元/股、股票数量为1,200亿港元，且认购时长均是2023年6月7日14:54:47:471的配售对象中，按上海交易所业务流程管理系统平台一键生成的配售对象次序从后面到前顺序去除1个配售对象。之上总共去除104个配售对象，相匹配去除的拟认购总产量为75,220亿港元，占此次初步询价去除失效价格后申请总产量7,519,200亿港元的1.0004%。去除一部分不得参加线下及网上摇号。实际去除状况请见《江西国科军工集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》（下称“《发行公告》”）里的附注：“投资人价格信息统计表”中显示为“高价位去除”的那一部分。
4、外国投资者和保荐代表人（主承销商）依据初步询价结论，综合评定企业有效升值空间、可比公司二级市场估值水平、行业类别二级市场估值水平等多个方面，综合考虑网下投资者合理认购倍率、市场状况、募资需求及包销风险性等多种因素，共同商定本次发行价格是43.67元/股，网下发行不进行累计投标询价。
投资人请照此价格是2023年6月12日（T日）进行线上和网下申购，认购时不用缴纳认购资产。在其中，网下申购时间是在9:30-15:00，网上摇号时间是在9:30-11:30，13:00-15:00。
5、本次发行价钱43.67元/股相对应的股票市盈率为：
（1）43.45倍（每股净资产依照2022年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非前归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行前总市值测算）；
（2）47.44倍（每股净资产依照2022年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非后归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行前总市值测算）；
（3）57.94倍（每股净资产依照2022年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非前归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行后总市值测算）；
（4）63.25倍（每股净资产依照2022年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非后归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行后总市值测算）。
6、本次发行价格是43.67元/股，请股民依据下列情况分析本次发行市场定价合理化。
（1）本次发行价格不高于网下投资者去除最大价格一部分后剩下报价的中位值和加权平均值，并通过公布募资方法成立的证券基金（下称“证券基金”）、全国社会保障基金（下称“社会保险基金”）、基本养老保险基金（下称“养老保险金”）、企业年金基金和职业年金基金（下称“年金基金”）、合乎《保险资金运用管理办法》等相关规定的险资（下称“险资”）及其达标境外机构资产剩下报价的中位值和加权平均值的孰低值（下称“四数孰低值”）45.0300元/股。
报请投资者关注本次发行价格和网下投资者价格中间存有的差别，网下投资者价格状况详细同一天发表在上交所网站（www.sse.com.cn）的《发行公告》。
（2）依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），企业所属行业为铁路线、船只、航天工程和其它运送设备制造业（C37）。截止到2023年6月7日（T-3日），中证指数有限公司公布的铁路线、船只、航天工程和其它运送设备制造业（C37），近期一个月均匀静态市盈率为38.50倍。
（3）截止到2023年6月7日（T-3日），主营与外国投资者相似的相比上市企业股票市盈率水准详情如下：
信息来源：Wind新闻资讯，数据信息截止到2023年6月7日（T-3日）。
注1：2022年扣非前/后EPS计算口径为2022年扣非前/后归属于母公司公司股东纯利润/T-3日（2023年6月7日）总市值；
注2：市盈率计算可能出现末尾数差别，为四舍五入导致；
注3：股票市盈率平均值测算去除长城军工及洪都航空极端值。
本次发行价钱43.67元/股相对应的外国投资者2022年扣非前后左右孰低的摊薄后股票市盈率为63.25倍，高过中证指数有限公司公布的外国投资者所在领域近期一个月均匀静态市盈率，高过同业竞争可比公司2022年扣非后静态市盈率平均，出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和保荐代表人（主承销商）报请投资者关注经营风险，谨慎判断发售市场定价合理化，科学理财。
（3）本次发行价钱确认后，此次网下发行递交了合理报价的投资人数量达到273家，管理的配售对象数量为7,266个，合理拟股票数量总数为6,250,860亿港元，为战略配售回拔前线下原始发行规模的2,563.30倍。
（4）《江西国科军工集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》（下称“《招股意向书》”）中公布的募资要求总金额75,000.00万余元，本次发行价钱43.67元/股相匹配融资额为160,137.89万余元，高过上述情况募资要求额度。
（5）本次发行标价遵照社会化定价原则，在初步询价环节由网下投资者根据真正申购意向价格，外国投资者与保荐代表人（主承销商）依据初步询价结论，综合评定企业有效升值空间、可比公司二级市场估值水平、行业类别二级市场估值水平等多个方面，综合考虑网下投资者合理认购倍率、市场状况、募资需求及包销风险性等多种因素，共同商定本次发行价钱。一切投资人如参加认购，均视为其已接受该发行价；比如对发售定价策略和发行价出现任何质疑，提议不参加本次发行。
（6）股民理应充足关心标价社会化包含的潜在风险，掌握股票发行时可能跌破净资产，着力提升危机意识，加强价值投资理念，防止盲目跟风蹭热点。监管部门、外国投资者和保荐代表人（主承销商）均难以保证股票发行后不容易跌破净资产。
（下转C6版）
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