保荐代表人（主承销商）：九阳证券股份有限公司

惠州市仁信新型材料有限责任公司（下称“仁信新材”、“外国投资者”或“企业”）首次公开发行股票3,623.00亿港元人民币普通股（A股）（下称“本次发行”）申请早已深圳交易所（下称“深圳交易所”）科创板上市委员会委员表决通过，并已获得中国证监会（下称“证监会”）证监批准〔2023〕545号文允许申请注册。

经外国投资者与保荐代表人（主承销商）九阳证券股份有限公司（下称“万和证券证劵”、“保荐代表人（主承销商）”、主承销商）共同商定本次发行股票数为3,623.00亿港元，占发行后总股本的25.00%。均为公开发行新股，外国投资者公司股东没有进行老股转让。本次发行将在2023年6月19日（T日）各自根据深圳交易所交易软件和网下发行平台网站执行。本次发行的个股计划在深交所发售。

本次发行适用2023年2月17日证监会公布的《证券发行与承销管理办法》（中国证监会令[第208号]）（下称“《管理办法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（中国证监会令[第205号]），深圳交易所公布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深圳上[2023]100号）（下称“《业务实施细则》”）、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2023年修订）》（深圳上[2023]110号），中国证券业协会（下称“中国证券业协会”）公布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发[2023]18号）、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发[2023]19号），请投资者关注有关规定的改变。

本次发行价钱26.68元/股相对应的外国投资者2022年经审计的扣非前后左右孰低的归属于母公司股东纯利润摊低后股票市盈率为44.08倍，高过中证指数有限公司公布的同业竞争近期一个月静态数据平均市盈率15.68倍，超过力度为181.12%，高过同业竞争可比公司2022年扣非后归属于母公司公司股东纯利润的静态市盈率的算数平均值26.08倍，超过力度为69.02%，出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和主承销商报请投资者关注经营风险，谨慎判断发售市场定价合理化，客观作出决策。

外国投资者和保荐代表人（主承销商）尤其报请投资者关注以下几点：

1、初步询价完成后，外国投资者和主承销商依据《惠州仁信新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》中合同约定的去除标准，在去除不符合条件的网下投资者价格后，协商一致将拟认购价钱高过32.00元/股（没有32.00元/股）的配售对象所有去除；将拟认购价格是32.00元/股，且拟股票数量低于1,200亿港元（没有1,200亿港元）的配售对象所有去除；将拟认购价格是32.00元/股，拟股票数量相当于1,200亿港元，且认购时长同是2023年6月13日13:52:49:748的配售对象，按深圳交易所网下发行平台网站一键生成的配售对象申请次序从后面到前给予去除。之上全过程共去除68个配售对象，相匹配去除的拟认购总产量为71,360亿港元，占此次初步询价去除失效价格后拟认购总产量7,101,850亿港元的1.0048%。去除一部分不得参加线下及网上摇号。

2、外国投资者和主承销商依据初步询价结论，充分考虑剩下价格及拟股票数量、合理认购倍数、外国投资者所在领域、市场状况、同业竞争上市公司估值水准、募资需求及包销风险性等多种因素，共同商定本次发行价格是26.68元/股，网下发行不进行累计投标询价。

投资人请照此价格是2023年6月19日（T日）进行线上和网下申购，认购时不用缴纳认购资产。此次网下发行认购日和网上摇号日同为2023年6月19日（T日），在其中，网下申购时间是在9:30-15:00，网上摇号时间是在9:15-11:30，13:00-15:00。

3、本次发行价格是26.68元/股，不得超过去除最大价格后网下投资者报价的中位值和加权平均值及其去除最大价格后由公布募资方法成立的证券基金（下称“证券基金”）、全国社会保障基金（下称“社会保险基金”）、基本养老保险基金（下称“养老保险金”）、企业年金基金和职业年金基金（下称“年金基金”）、合乎《保险资金运用管理办法》等相关规定的险资（下称“险资”）和达标境外机构资产价格中位值和加权平均值孰低值，故保荐代表人有关分公司不用参加此次战略配售。

本次发行不分配向发行人的高管人员与骨干员工资管计划及其它外界投资人的战略配售。依据最终决定的发行价，保荐代表人有关分公司不用参加此次战略配售。最后，本次发行不往参加战略配售的投资人定项配股。原始战略配售与最后战略配售股票数的差值181.15亿港元回拔至网下发行。

4、本次发行最后选用线下向满足条件的投资人询价采购配股（下称“网下发行”）和线上向拥有深圳市场非限售A股股权与非限购存托总市值的社会里公众投资者标价发售（下称“网上发行”）相结合的方式。

此次网下发行根据深圳交易所网下发行平台网站开展；此次网上发行根据深圳交易所交易软件，选用按股票市值认购标价交易方式开展。

5、本次发行价钱26.68元/股相对应的股票市盈率为：

（1）30.83倍（每股净资产依照2022年度经会计事务所遵循中国会计准则审计扣非前归属于母公司股东纯利润除于本次发行前总股数测算）；

（2）33.06倍（每股净资产依照2022年度经会计事务所遵循中国会计准则审计扣非后归属于母公司股东纯利润除于本次发行前总股数测算）；

（3）41.11倍（每股净资产依照2022年度经会计事务所遵循中国会计准则审计扣非前归属于母公司股东纯利润除于本次发行后总股数测算）；

（4）44.08倍（每股净资产依照2022年度经会计事务所遵循中国会计准则审计扣非后归属于母公司股东纯利润除于本次发行后总股数测算）。

6、本次发行价格是26.68元/股，请股民依据下列情况分析本次发行市场定价合理化。

（1）依据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修定），仁信新材行业类别为原料和化学产品加工制造业，行业代码为“C26”。截止2023年6月13日（T-4日），中证指数有限公司公布的领域近期一个月均匀静态市盈率为15.68倍。

截止2023年6月13日（T-4日），相比上市公司估值水准如下所示：

信息来源：Wind新闻资讯，数据信息截止到2023年6月13日（T-4日）。

注1：市盈率计算如存有末尾数差别，为四舍五入导致；

注2：2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后归属于母公司公司股东纯利润÷T-4日总市值。

本次发行价钱26.68元/股相对应的外国投资者2022年扣非前后左右孰低的归属于母公司股东纯利润摊低后股票市盈率为44.08倍，高过中证指数有限公司2023年6月13日（T-4日）公布的领域近期一个月均匀静态市盈率15.68倍，超过力度为181.12%，高过同业竞争可比公司2022年经审计的扣非后归属于母公司公司股东纯利润的静态市盈率的算数平均值26.08倍，超过力度为69.02%，出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和保荐代表人（主承销商）报请投资者关注经营风险，谨慎判断发售市场定价合理化，客观作出决策。

本次发行产品定价合理化表明如下所示：

与业内其他企业对比，外国投资者在以下几个方面存在一定优点：

①外国投资者具有持续不断的商品产品配方水平，产品配方具有一定的原创性

外国投资者成立以来，一直专注于聚乙烯高分子材料新型材料在各种细分化角度的技术研究。外国投资者研发部门积极与下游企业的普遍触碰，梳理融合关键细分化应用领域下PS产品的质量与技术参数规定，研发团队经过长时间、反复地实验，逐渐明确原辅材料的重要组成及最好配制，并通过设备放量上涨试验和中下游运用检验明确大规模生产环境下相对应的工艺指标，产生固定产品配方和生产工艺流程。除此之外，与其它聚乙烯制造商对比，因为原料的组成及配制存在差异，且不一样机器设备情况下的生产制造工艺指标也会有所不同，因而，发行人的各型号商品相对来说亦具有一定的原创性。

在GPPS行业，经过多年技术性探索和生活实践，外国投资者已灵活运用高透光性聚乙烯原材料生产制造、光扩散板聚乙烯原材料制造等多个技术专利，同时向耐高温/超低温、抗黄变、耐冲击等分类方位进一步探索科学研究；在HIPS行业，在初期技术实力的前提下，外国投资者已基本理解了一般改苯的产品配方及生产工艺流程，并已初步具有了HIPS的产能，将来将加大商品科研投入，逐渐拓展至高光泽改苯和抗低温改苯。截止到本发售公示出示日，外国投资者总计共发布9个型号的GPPS产品和1个牌号的HIPS，其中还有6个型号的GPPS产品被广东高新科技企业协会定性为“广东高新产品”，广泛应用于光学行业、生活用品行业、外包装行业等，在行业内享有较高的销售市场品牌效应。除此之外，外国投资者已经整体规划经过专业人才引进政策、加强与科研院校的专业能力协作等形式提高在大耐冲击聚乙烯等商品方向上技术实力。因而，外国投资者具有持续不断的商品产品配方水平。

②外国投资者在设备和工艺改进层面有较强的技术沉淀，具备持续不断的机器设备工艺改进水平，构成了多种核心专利和技术专利

产品配方是重点，工艺设备才是关键。外国投资者聚乙烯制造的工艺流程关键借助于广东环球第二代聚乙烯化工工艺设计技术专利。该理论是广东省环球在聚乙烯化工工艺设计技术专利的前提下，对国际领先的技术实现消化吸收、消化吸收、汇总与创新产生的技术。发行人的研发部门在这里技术性的前提下，进行了多个技术革新，尤其是反应罐配置模式和一部分定制设备的结构设计方案。

外国投资者是行业内第一批选用一个预聚釜串连四个平推式洁净台聚合反应釜开展实用性聚乙烯制造的公司。使用这种反应罐配备方式，根据“多级别汇聚、逐步升温提压、脱挥冷疑再次循环汇聚”反应步骤，能够使其尽量做到设定的汇聚转换率，分子量分布在期待的最好范围之内，高聚物中苯乙烯单体残余量尽量降至最低。与“1+3”或“1+5”等其它串连方法对比，选用“1+4”配置方式，既保证了缩聚反应所需要的停留的时间，又可兼具反应效率合理性，是产品的质量和整体性能自始至终长期保持的关键前提条件。

发行人的高抗撕裂聚乙烯生产制造则在实用性聚乙烯生产装置前面增加一个预聚釜，选用二级预聚釜（每级各自选用2个预聚小釜串连）串连四个平推式洁净台聚合反应釜（“2+4”配置方式），在胶体溶液配料工段辅助下，前面预聚釜选用多层结构的搅拌机械实际操作，与此同时通过调节作用调理剂的种类和需求量，可有效管控重要技术参数，后续预聚釜也可通过顶端独特定制的逆流冷疑系统软件，使未反应单个重新进入预聚釜，在预聚环节即开展第一轮循环系统汇聚，既可以有效降低HIPS生产能源消耗，便捷操纵预聚反应机理，同时还可以提升产品关键技术指标。

截止到本发售公示出示日，外国投资者已形成入料技术专利、入料去除残渣技术专利、脱挥除污垢技术专利、含量调理剂技术专利、原辅材料持续精准入料技术专利、全透明聚乙烯TPE清除技术专利、高效率脱挥布料器技术专利、丁二烯处理及汇聚回收利用液解决技术专利等9项特有的关键技术。除此之外，外国投资者在系统改善层面还办理了23项实用型专利，均系外国投资者根据自主开发、集成创新和生活实践不断反思而成。因而，外国投资者在设备和工艺改进层面有较强的技术沉淀，有关专利权与技术具有一定的创新性。

③外国投资者产品品质优点明显，关键物理性能指标值超过行业平均值，专用型料具有很强的技术要求

报告期，外国投资者主打产品具有较强市场竞争力，具备运用操作性强、通用化程度较高、品质比较稳定、整体性能突显等优点，这类产品竞争优势的建立从根本上源于外国投资者多年以来在新产品开发里的持续投入和浓厚的技术沉淀。外国投资者GPPS专用型料除具有较强的生产加工流通性外，在透光度、淡黄色指数值、抗弯强度、软化温度方面具有明显的核心竞争力，而GPPS一般料生产加工流动性和残余单个指数值则有着比较好的主要表现，HIPS一般料在抗冲击性能方面则早已走到了行业前沿，大体上，与同类产品PS环氧树脂数据分析后，各细分化新产品的性能指标都可做到领域相对性领先地位。（下转C6版）