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加快建设主业资本市场新监管体系
专家认为，监管转型、简政放权和资本市场发展相辅相成。“精简行政、下放权力、加强监管、改善服务”改革优化了权力的运行机制，赋予资本市场主体更加稳定、公平、透明、可预测的环境，激发市场活力，促进有效市场与政府更好结合
◎记者 梁银妍
中国特色现代资本市场的建设与资本市场治理体系的现代化密不可分。中国证监会主席易慧曼最近表示，中国证监会将坚持监管的主要责任和主要业务，加快监管转型，保持系统性金融风险的底线。
业内专家认为，近年来，资本市场不断探索监管改革，监管效率不断提高。可以预计，监管部门将不断优化监管方式，提高监管效率，加强分类监管和科技监管。持续的制度供给将为提高监管透明度和依法治理城市奠定坚实基础；“精简行政、下放权力、加强监管、改善服务”改革有望进一步“释放活力、公平管理、提高效率”。
加快建设注册制下的新监管体系
近年来，我国不断推进资本市场监管体系和治理能力的现代化。随着注册制度改革的逐步实施，资本市场监管体制和机制逐步发生根本性变化，进一步明确了各主体的权责边界，更好地回归监管姓“监管”。
“注册制度改革是监管理念、监管制度和监管模式的深刻变化。”业内专家表示，注册制度下的监管重点将向后转移，更好地将选择权交给市场，这将显著提高资本市场的标准化和法治水平，加快新监管体系的建设和完善。
华东政法大学国际金融法学院教授郑宇认为，在综合注册制度下，资本市场监管理念向“管理、管理”转变，严格要求全面、真实、准确的信息披露，所有监管要求以维护市场公平秩序为出发点，减少对发行人股票价值的判断，监管角色更像是“检票员”，而不是以前的“质检员”。
同时，完善了资本市场法律体系的“四梁八柱”，为证券期货监管提供了法律保障。注册制度改革加强了配套法律供给，完善了法治制度、刑法、证券法等基本法律修订、证券期货行政执法承诺制度、欺诈发行责令回购制度、民事赔偿责任优先机制，最高法律修订了虚假陈述民事赔偿司法解释，司法实施保障制度日益完善。
据中国证监会介绍，今年中国证监会将围绕全面注册制度下的市场秩序和生态塑造，加强各线监管力量统筹规划，推动各类市场实体依法稳定经营，督促行业机构完善合规内控和激励约束机制，加强员工管理，严厉打击违法活动。
“注册制度是资本市场化的客观条件。”华东政法大学国际金融法学院教授徐明表示，未来中国资本市场应充分市场化，具有市场功能逐步完善、产品丰富、监管减少、监管增强、自律到位、市场信息公开透明、市场服务能力不断提高等特点。
监管转型，简政放权
补充资本市场的发展
为了更好地适应注册制度改革的要求，中国证监会进一步深化了“授权、授权、授权、授权”改革，促进了科技监督建设，提高了监督能力。专家认为，监管转型、简化管理和授权与资本市场发展相辅相成。“授权、授权、授权、授权”改革优化了权力的运行机制，为资本市场实体提供了更加稳定、公平、透明、可预测的环境，可以激发市场活力，促进有效市场与有前途政府的更好结合。
在此背景下，资本市场发生了深刻的结构性变化：上市公司质量显著提高，资源聚集在科技创新领域，证券基金期货行业稳步发展，投资者结构有效改善，市场活力和韧性显著增强。
数据显示，2019年至2022年，IPO总数达到1511家，占所有A股上市公司的近30%。2022年，A股IPO数量和融资金额在全球主要市场普遍低迷的情况下居世界第一。截至今年5月底，A股IPO融资仍居世界第一，134只新股IPO融资总额达到1627亿元。
今年前五个月，外资通过沪深股通净流入A股1700亿元。截至目前，共有18家国内上市公司在英国和瑞士发行全球存托凭证。星展银行、摩根大通、野村等19家外资控股或全资证券基金期货公司获批，渣打银行等3家外资银行在华子银行获得基金托管资格。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，资本市场“精简行政、下放权力、加强监管、改善服务”改革是法治化、市场化和服务化理念的集中体现，可以促进资本市场的健康增长和上市公司的高质量发展，从而更好地服务实体经济。监管机构从简化管理、下放、优化服务、制定标准、优化制度，提高效率，同时“建设制度、不干预”，坚持勤奋、专业、严格监督、违法行为“零容忍”，积极服务中国经济、市场、企业和投资者，不断提高监管透明度和满意度。
郑宇表示，“放管服”改革的关键在于妥善处理政府与市场的关系。“放权”是指向市场放权，由市场主体承担价值判断和投资的责任。“管理”是在“发布”的基础上，加强事件期间和事件后的监督，完善事件期间的实时监测和调查机制，完善事件后的行政处罚和法律责任机制，通过行政执法和司法执法实现“非法成本大于非法收入”的威慑作用，巩固法治基础。“服务”是做好服务工作，了解市场实体的需求，根据实际情况调整监管模式，提供公平的市场环境，降低市场实体的交易成本，有效提高市场效率。
坚持主责主业 提高监管效率
中国证监会主要负责人最近表示，下一阶段，中国证监会将落实国家机构改革任务，坚持主要监管责任，加快监管转型，促进监管理念、方法和手段，不断提高科学监督、分类监督、专业监督、持续监督能力和水平，保持系统性金融风险底线。
据悉，中国证监会将及时查补监管不到位、监管不及时的制度不足和漏洞，推动各类证券期货活动依法纳入监管，不断完善各条线、各环节的监管体系；坚持和加强渗透监管，加强股票、债券、基金、期货协调监管，加快发行、上市、机构、债券等主要业务监管转型；提高科技智能监管水平，严厉打击各种违法行为和市场混乱，完善跨市场、跨行业跨境风险监测和预警机制，稳步有序地解决债券违约风险，继续增加“伪私募股权”、风险整治等重点领域，如地方交易场所等。
“监管坚持主要责任和主营业务是资本市场健康发展的关键，可以促进市场新生态的形成和配置优化的新市场模式。田立辉说，关键在于干预市场，严格监督和零容忍市场参与者的违规行为。一方面，保持专注，坚持本心，不干预市场合规法律行为，促进市场繁荣发展；另一方面，实施持续监督和渗透监督，严格调查和惩罚违规行为，使违规行为无处藏身。同时，积极为人民服务，为实体经济服务，提高人民的收益感、幸福感和安全感。
在郑宇看来，资本市场监管的“放”不是“放任不管”，“管”不是“什么都管”，“服务”不是“一切只有市场才能服从”。只要监管部门坚定不移地朝着“市场化”、“监管公平”的方向前进，相信市场实力，公平执法，打击欺诈发行、虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违法行为，维护证券市场公平交易秩序，后续市场自然会形成稳定的预期，充分展示改革优势。
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