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管控提升“严格把关”并购 月内近10家公司接到问询函
本报讯记者冯雨瑶
并购是公司发展的重要手段，可是却往日实例看，一些并购也存在“并发症”，例如，盲目跟风跨界营销“借势营销”、根据并购标的虚报销售业绩，进而导致信誉大幅度资产减值从而连累业绩……
记者注意到，6月份至今，一些上市企业收到并购有关问询函。问询函中，管控甚为关心交易标的公司估值合理化、业绩承诺设定的合理化、标底以及公司可持续盈利等诸多问题。
镜片资询创办人况玉清告知《证券日报》新闻记者：“这种问询函就是为了督促有关上市企业在并购时做好相关合规管理、财务尽职调查，防止并购‘并发症’。”
多家企业因并购
接到问询函
经整理，仅6月份，海得控制、广州浪奇、金科股份、三川智慧等约10家公司依次接到并购问询函。
从咨询信息看，交易方案的合理化、交易标的估值的合理化、资产重组、业绩承诺设定合理化、标的公司能否实现整合优化与监管等诸多问题频被问到。比如，6月19日，深圳交易所下达问询函规定海得控制就本次交易公司估值标价、设定业绩承诺额度常用方式等开展详细说明。
广州浪奇于6月18日接到问询函，交易中心同时要求详细描述本次交易做价是否可行，存不存在危害上市企业和中小型股东利益的情形。除此之外，交易中心还规定广州浪奇融合标底公司的经营销售业绩、市场拓展状况、核心竞争能力、顾客可靠性等，进一步补充披露业绩承诺的可实现性。
企业并购后能不能对交易标的执行整合优化与控制，都是交易中心对上市公司不断询问关注的焦点。除海得控制问到能不能对交易标的执行有效管理外，另一家公司又被交易中心规定从总体上发展战略、业务管理模式等，表明本次交易后上市企业对标的公司能否实现整合优化与监管。
除此之外，交易中心还对并购是不是涉及到内线交易或内幕交易有关有关问题咨询。6月14日，深圳交易所对三川智慧下达问询函，规定表明买卖评估增值的科学性和标价公允性，存不存在向关联企业内幕交易问题。企业先前公布公告显示，拟以6240万余元转让周钢华、卢圣章等所持有的集盛科技8%股份。本次买卖交易销售对象之一周钢华是企业原持仓5%之上公司股东，高管增持低到5%下列未满一年，为公司关联自然人。此次标的公司依据收益法评估公司估值为78393.33万余元，升值率为208.52%。
管控提升“严格把关”
并购事宜
川财证券首席经济学家、研究院院长陈雳告知《证券日报》新闻记者：“上市企业借并购可抢占市场份额、提高竞争力。除此之外，根据并购也可以使一些上市企业进到全新领域扩展目前经营范围等。”
况玉清表明，并购的目的在于它可以帮助企业顺着自身主营业务和周边的全产业链实现快速的延续，从而发展壮大。“但是若偏移初心，去跨界营销、去转型发展、乃至去讲一些定义小故事，通常不成功几率更高。”
实际上，一些上市公司并购“并发症”，曾令投资人瞠目结舌。
例如，某上市企业则在2022年年报披露时间中则表示，导致企业本年度纯利润预亏最主要的主要原因是，公司在2022年收购分公司出现资产重组。
还有一些企业激进派跨界营销、大格局回收，最后却企业并购因标发生运营难题，比较严重连累本身销售业绩。
比如，一家从业化工原料生产制造上市公司，为涉足互联网推广行业而大格局投资了四家标底，并打开双主营业务运营。但自此，其企业并购的四家标底却均深陷经营不善，销售业绩大幅下降，造成上市企业记提超大金额资产重组，连累企业连续三年亏损。
在业内人士看来，管控根据咨询等形式，提早对发售公司并购重组事宜“严格把关”十分重要。
陈雳觉得，为了保障金融体制正常运转，提高市场情绪，监管部门实时关注并购事情里的相关风险具有必要性。“一是避免销售市场控制，维护保养市场公平公正；二是维护股民权益，进一步提高市场公平公正和透光性；三是推动上市企业合规经营。”
他还表示，公司也必须充足财务尽职调查，评估目标企业的实际价值与潜在性风险，尽可能的减少相关风险。“公司要重视企业并购后融合及管理，树立良好的监督制度，并加强公司治理结构，创建高效的风险控制体系。”
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