◎记者 汪友若
在退市机制规范化的背景下,“博弈基金”逐渐回归理性,今年a股市场盛行的“退市股”炒作几乎消失。
6月13日,成功退市、和佳退市、银河退市三只股票正式进入退市整理期,预计最后交易日为2023年7月5日。截至收盘时,成功退市暴跌78.26%,和佳退市、银河退市分别下跌69.09%。、46%。
6月12日,两只正式进入退市整理期的股票也暴跌。其中,新文退出0.24元,跌幅高达73.33%;奇信退款报告0.48元,跌幅高达70.73%。
根据有关规定,进入退市整理期的公司首日交易无涨跌限制,其次每日涨跌限制为10%(科技创新板20%),退市整理期为15个交易日。
今年以来,a股退市公司名单不断更新。6月12日晚,深圳证券交易所决定终止*ST文化、*ST易尚和*ST股票上市。以上三家公司均为金融退市,将从今年6月20日起进入退市整理期。当晚,另一家*ST天润、*ST宏高、*ST海投宣布股票有终止上市的风险,均因触发面值规则而濒临退市。
自2020年底交易所发布一系列退市新规以来,a股市场退市节奏不断加快。在全面注册制度的背景下,进一步加快资本市场适者生存的正常退市机制。据统计,1999年至2019年20年间,只有60多家公司被迫退市。自2020年以来,a股市场被迫退市的公司数量逐年增加,2020年16家,2021年17家,2022年42家。截至6月13日,2023年已有10家上市公司完成退市手续。根据Choice数据和上市公司公告的不完全统计,年内约有43家上市公司被迫退市。
退出渠道多样化是近年来退市机制加速的另一个主要特征。2021年是退市新规实施的第一年,当年强制退市的公司有17家,其中10家是金融退市,7家是交易退市。2022年,强制退市公司42家,其中39家触及财务退市指标,占90%以上。自2023年以来,交易退市、金融退市等案件不断出现,其中*ST泽达、*ST紫晶作为触发重大非法强制退市标准的案件,一度成为市场关注的焦点。
中国证监会此前表示,资本市场的良性循环需要适者生存。正常退市机制的形成,有助于持续检验和监督企业的经营发展,最终形成适者生存氛围,促进上市公司整体质量,促进中国资本市场的长期稳定健康发展,实现资本市场资源优化配置功能,更好地服务于实体经济。
回顾2020年以来退市股票的市场表现,可以看出,退市机制正常化后,投资者的心态逐渐回归理性。此前,当股价还有一线希望回到1元以上时,市场上出现了一些“面值退市股”,股价走势可能会上演“天板”,也可能会持续涨停。市场分析人士认为,在收盘价连续低于面值的退市股票退市前夕,仍会有资金炒作,主要是因为一些基金对公司或大股东有“保壳”的幻想。但自今年以来,这种类似的资本投机行为几乎消失了。
中金公司认为,加强a股市场退市制度有助于确保股市的合理供应,并有助于提高a股的回报率。加快正常退市机制的发展,也在一定程度上提高了投资者的风险意识,减少了投资者的“小”和“差”行为,鼓励投资者关注基本质量好、行业发展前景好的公司,培养了长期投资和价值投资的概念。
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