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两融多头空头股票短线对战券商板块投资分析师仍看中板块行情持续性
证券日报新闻记者 谭楚丹
最近一周，称为“大牛市领头羊”的券商板块可谓是A股市场最抢眼的存有。但是，通过先前持续多日“鸡声”后，这周券商板块行情调整，板块指数于8月8日、9日2个买卖日总计下挫1.2%。
回望8月至今的资金流入，券商板块做实融资杠杆的“没边儿”，获融资客超大金额买入。Wind资料显示，8月1日~8日期内申万非银版块融资净买入金额达76.36亿人民币，融资买入额占成交量比例在11%~12%区段。
因为券商板块在短期内持续上涨，调节风险性也会跟着升高。证券日报记者注意到，全部券商股除融券余额显著增加之外，近4个交易日至今融资融券经营规模也有所上升，打破了60亿人民币大关，而两周前这一数据尚不够30亿人民币。
融资客“买买买”
受二级市场有活力的刺激性，A股两融经营规模自7月底至今持续增长。截止到8月8日，两融余额做到1.59万亿。
企业种类来说，非银版块深受融资客亲睐。Wind资料显示，7月24日至8月8日期内，申万非银金融获融资净买入116.60亿人民币，资金净流入规模在企业排名中位居第一，并远甩掉幸不辱命。在其中，8月至今（1日~8日）该板块获融资净买入76.36亿人民币，特别是在2日~4日期内，融资杠杆持续三日资金净流入都超过10亿人民币。截止到8月8日，申万非银金融板块融券余额为1276.18亿人民币，呈不断增长势头。
进到8月，投资人对券商板块看久情绪进一步上涨，8月4日券商指数碰触10243.55点，较先前近十个买卖日最高点8270.60点增涨逾20%。
从融资客“疯狂购物”的股票清单来说，券商板块十分“受欢迎”。依据证券日报新闻记者对Wind信息进行统计，7月24日至今，股票融资净买入排行榜上，前50位内有24位为券商板块或券商概念股，占有率贴近一半。
在其中，东方财富网在7月24日~8月8日期内获融资净买入12.18亿人民币，资金净流入规模在股票中排名第一；中国太平洋则完成融资资金净流入8.08亿人民币，在券商股中排名第二，此股在这段时间内暴涨65.80%；接着是龙头券商广发证券，此股的股权融资资金净流入为7.98亿人民币，期内暴涨22.30%。
除此之外，信达证券、罗盘、中国银河、首创证券、国泰君安、财达证券、国海证券、中金证券、西南证券、国联证券、第一创业、恒泰证券、国金证券、国信证券等所获得的股权融资资金净流入均逾2亿美元。
但是，从融资资金占券商板块买卖资产比例来说，由此可见融资杠杆并非确定券商板块方向的决定性因素。Wind资料显示，近日来，申万非银版块融资买入额占成交量比例维持在11%之上，对比往日的8%~10%有所提高，但依然比较低。股票层面，光大证券、中金证券、东方财富网、国泰君安、国金证券、长城证券等融资买入额占成交量比例也较高，皆在13%之上。
融资融券也规模
券商板块短时间积攒了比较大上涨幅度，调节压力也会跟着升高。
证券日报记者注意到，近日来，券商板块的融资融券经营规模已显著增加。资料显示，截止到8月8日，申万非银金融板块融券余额为60.86亿人民币，对比8月1日的47.94亿人民币升高近27%，但在两周前的7月26日，这一数据仅是28亿人民币。
8月8日、9日，Wind券商指数各自下挫0.67%、0.53%。从股票数据看，截止到8月8日，中金证券融资融券规模在券商股中较大，做到8.56亿人民币，中国银河、财达证券分别是6.41亿人民币、5.06亿人民币，这3只券商板块8月9日均下挫逾1.8%。
除此之外，东方财富网、西南证券、国泰君安、中国太平洋、华创证券、华创云信的融资融券经营规模都在2亿元以上。
上海市一名私募投资基金研究者觉得，因为早期券商板块已经历大幅上涨，预估接下来要亲身经历波动，“一方面是资产有获利了结要求，另一方面资产依然在关心现行政策突破的幅度”。
投资分析师看中市场行情持续性
即便如此，券商分析师依然看中券商板块未来的发展主要表现，主要是基于对金融市场现行政策突破的预估，以及企业销售业绩稳步发展、版块估值修复等三方面要素。
华西证券非银精英团队表明，看中多条件推动券商股行情持续。研究团队觉得，券商股行情运行必须六大必备条件，一是市场行情均运行于通货膨胀下滑、经济发展止跌或稳中有进的过程当中；二是稳定增长现行政策使力；三是券商板块公司估值处于低位，存在一定上升空间；四是外场自然环境平稳；五是我国高度重视金融市场；六是资本市场改革不断深化，引进中长线资产。
西部证券非银精英团队还认为，现行政策积极信号的持续释放将推动券商股市场行情持续。研究团队表明，目前，销售市场偏重于对买卖端利好现行政策，例如更关注做市体制的改善、减少个股类业务最少结算备付金的交纳占比等，后续投资端改革创新预计变成下一阶段的关键，制度的聚集落地式有希望推动证券公司板块估值提高。
在公司估值层面，光大证券非银精英团队表明，板块估值依然处于低位，反弹空间比较大。截止到8月4日，证券板块PB（市盈率）公司估值为1.41倍，历史分位数9.18%，依然具有相对较高的边际贡献率和性价比高。在目前流通性不断比较宽松、国家扶持政策层出不穷的大环境下，板块估值具有比较大的反弹空间，配备使用价值进一步突显。
此外，券商业绩有望稳步发展。中信证券非银精英团队表明，市场赚钱效应转暖，支撑点证券公司第三季度市场环境同比稳步发展。在二季度一部分券商业绩有希望超出预期前提下，后半年行业利润修复可预测性进一步提升。
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