杭州市民生健康药业股份有限公司(下称“民生健康”、“外国投资者”或“企业”)首次公开发行股票8,913.8600万人民币普通股(A股)(下称“本次发行”)申请早已深圳交易所科创板上市联合会表决通过,并且已经中国证监会(下称“证监会”)允许申请注册(证监批准〔2023〕1204号)。

经外国投资者和本次发行的保荐代表人(主承销商)财通证券有限责任公司(下称“财通证券”、“保荐代表人”、“主承销商”或“保荐代表人(主承销商)”)共同商定,本次发行股权数量达到8,913.8600亿港元,均为公开发行新股,外国投资者公司股东没有进行老股转让。本次发行的个股计划在深圳交易所(下称“深圳交易所”)科创板上市。

本次发行适用2023年2月17日证监会出台的《证券发行与承销管理办法》(中国证监会令【第208号】)(下称“《管理办法》”)、《首次公开发行股票注册管理办法》(中国证监会令【第205号】),深圳交易所公布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》(深圳上〔2023〕100号)(下称“《业务实施细则》”)、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则(2023年修订)》(深圳上〔2023〕110号),中国证券业协会(下称“中国证券业协会”)公布的《首次公开发行证券承销业务规则》(中证协发〔2023〕18号)、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》(中证协发〔2023〕19号),请投资者关注有关规定的改变。

本次发行价钱10.00元/股相对应的外国投资者2022年扣非前后左右孰低的归属于母公司股东纯利润摊低后股票市盈率为50.74倍,高过中证指数有限公司公布的“C27医药制造业”近期一个月均匀静态市盈率23.38倍,超过力度为117.02%;高过同业竞争相比上市企业2022年扣非后归属于母公司公司股东纯利润平均静态市盈率23.95倍,超过力度为111.86%;出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和保荐代表人(主承销商)报请投资者关注经营风险,谨慎判断发售市场定价合理化,客观作出决策。

外国投资者和保荐代表人(主承销商)尤其报请投资者关注以下几点:

1、初步询价完成后,外国投资者和保荐代表人(主承销商)依据《杭州民生健康药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》(下称“《初步询价及推介公告》”)所规定的去除标准,在去除不符合规定投资人价格后,协商一致将申报价格高过12.58元/股(没有12.58元/股)的配售对象所有去除;申报价格为12.58元/股,且拟股票数量低于1,180亿港元(没有1,180亿港元)的配售对象所有去除;申报价格为12.58元/股,拟股票数量相当于1,180亿港元,且提交时间同是2023年8月16日14:53:30:800的配售对象中,依照深圳交易所网下发行平台网站一键生成委托编号由小到大去除1个配售对象。之上全过程共去除111个配售对象,相匹配去除的拟认购总产量为202,660亿港元,占此次初步询价满足条件的全部网下投资者拟认购总产量20,178,030亿港元的1.0044%。去除一部分不得参加线下及网上摇号。

2、外国投资者和保荐代表人(主承销商)依据初步询价结论,充分考虑剩下价格及拟股票数量、合理认购倍数、外国投资者所在领域、市场状况、同业竞争上市公司估值水准、募资需求及包销风险性等多种因素,共同商定本次发行价格是10.00元/股,网下发行不进行累计投标询价。

投资人请照此价格是2023年8月22日(T日)进行线上和网下申购,认购时不用缴纳认购资产。此次网下发行认购日和网上摇号日同为2023年8月22日(T日),在其中,网下申购时间是在9:30-15:00,网上摇号时间是在9:15-11:30,13:00-15:00。

3、外国投资者与保荐代表人(主承销商)共同商定的发行价为10.00元/股,不得超过去除最大价格后网下投资者报价的中位值和加权平均值及其去除最大价格后由公布募资方法成立的证券基金(下称“证券基金”)、全国社会保障基金(下称“社会保险基金”)、基本养老保险基金(下称“养老保险金”)、企业年金基金和职业年金基金(下称“年金基金”)、合乎《保险资金运用管理办法》等相关规定的险资(下称“险资”)和达标境外机构资产价格中位值和加权平均值孰低值,故保荐代表人有关分公司财通创新投资有限责任公司不用参加本次发行的战略配售。

本次发行不分配向发行人的高管人员与骨干员工参加此次战略配售成立的专项资产管理计划及其它外界投资人的战略配售。最后,本次发行不往参加战略配售的投资人定项配股。

本次发行原始战略配售数量达到445.6930亿港元,占本次发行数量5.00%。原始战略配售与最后战略配售数量差值445.6930亿港元回拔至网下发行。

4、本次发行最后选用线下向满足条件的投资人询价采购配股(下称“网下发行”)和线上向拥有深圳市场非限售A股股权与非限购存托总市值的社会里公众投资者标价发售(下称“网上发行”)相结合的方式。

此次网下发行根据深圳交易所网下发行平台网站(https://eipo.szse.cn)及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司(下称“中国结算深圳分公司”)登记结算平台;此次网上发行根据深圳交易所交易软件,选用按股票市值认购标价交易方式开展。

5、本次发行价格是10.00元/股,此价钱相对应的股票市盈率为:

(1)38.04倍(每股净资产依照2022年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非后归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行前总市值测算);

(2)33.85倍(每股净资产依照2022年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非前归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行前总市值测算);

(3)50.74倍(每股净资产依照2022年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非后归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行后总市值测算);

(4)45.15倍(每股净资产依照2022年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非前归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行后总市值测算)。

6、本次发行价格是10.00元/股,请股民依据下列情况分析本次发行市场定价合理化。

(1)依据国民经济行业分类(GB/T4754-2017),外国投资者行业类别为“C27医药制造业”。截止2023年8月16日(T-4日),中证指数有限公司公布的“C27医药制造业”近期一个月均匀静态市盈率为23.38倍,请投资人管理决策时参照。

(2)截止2023年8月16日(T-4日),相比上市企业股票市盈率水准情况如下:

信息来源:Wind,数据信息截止到2023年8月16日(T-4日)。

注1:市盈率计算如存有末尾数差别,为四舍五入导致;

注2:2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后归母净利/T-4日总市值。

本次发行价钱10.00元/股相对应的外国投资者2022年扣非前后左右孰低的归属于母公司股东纯利润摊低后股票市盈率为50.74倍,高过中证指数有限公司公布的“C27医药制造业”近期一个月均匀静态市盈率23.38倍,超过力度为117.02%;高过同业竞争相比上市企业2022年扣非后归属于母公司公司股东纯利润平均静态市盈率23.95倍,超过力度为111.86%;出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和保荐代表人(主承销商)报请投资者关注经营风险,谨慎判断发售市场定价合理化,客观作出决策。

相比同业竞争关键竞争者,企业在以下几个方面具有一定优点:

1)完备的质量管理流程

产品质量是药业生存之本。企业设立了遮盖产品全生命周期的管理体系,在原有辅料采购、生产工艺流程管理体系、质量检验、售后维修服务等环节均建立了严格质量体系标准。企业一直坚持把产品品质成为公司生产运营的第一要务,从供应商评估、原材料检测、产品研发过程抽样与检测到品质检验等各个环节都严格执行GMP的需求以及公司产品质量标准的相关规定执行,检测后方可进入下一阶段,保证最后流入销售市场产品质量合乎相关的法律法规规定。公司具有药物GMP资格证书、ISO14001:2015环境管理体系认证资格证书,完备的工艺质量管理流程保证了产品安全性,成立以来,企业产品销售市场质量反馈优良。报告期,企业未得到与质量相关行政处罚。

2)不断提升品牌知名度和影响力

非处方药品通常都是由购买者自主分辨、购买或应用,行业口碑则是挑选的关键依据。企业坚持把品牌文化建设贯彻到市场拓展的过程中,通过十余年的不断深耕细作及其一系列营销策略的实行,企业产品知名品牌知名度和影响力不断提高。集团公司主推知名品牌“21金维他^[R]”,2020年入选“全民健康·品牌榜”西普特等奖药物榜,2021年度当选“2020-2021年大健康产业·品牌发展指数·TOP知名品牌”,2022年入选“2022年大健康产业品牌榜”西普特等奖药物榜。在新平台行业,企业2020年度获“阿里健康大药房本年度用户评价知名品牌”、“阿里健康金鹿奖”,2021年度获“阿里健康金鹿奖-最好用户评价奖”,2022年度获“阿里健康金鹿奖-创新品牌奖”、“京东健康2022年度发展潜力知名品牌奖”。在市场营销体系人才培养方面,2020年企业协同小米公司获“IdigitalChina数据营销v榜-史上最佳社会化营销协作奖励金奖”和“TMA互联网营销巨奖-社会化营销类金奖”。

3)覆盖面广深辛勤耕耘的销售网络

企业一贯高度重视市场销售网络体系结构基本建设,进一步强化营销渠道的深度广度基本建设,设立了以华东区为主导,中国其它地区全面覆盖的项目布局。企业在关键省区及范围均配置有专门的商务团队,承担当地渠道营销及管理,确保商品销售完成充足遮盖并准确精准推送顾客。

4)高效快捷管理团队

企业拥有一支阅历丰富、不断进取、专注于倔强的运营营销团队,通过十余年的领域深耕,在医药健康新产品开发、供应链管理确保、生产运营、质量管理、品牌文化建设、渠道营销等行业拥有丰富的社会经验,构成了高效率规范化的经营管理模式,充分保障了企业的可持续性、高效化经营。

综上所述,外国投资者在质量管理流程、知名品牌知名度和影响力、销售网络、营销团队等多个方面具有很强的核心竞争力,标价具备合理化。

(3)报请投资者关注本次发行价格和网下投资者价格中间存有的差别,网下投资者价格状况详细同一天发表于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和《证券日报》及巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)的《杭州民生健康药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》(下称“《发行公告》”)。

(4)本次发行遵照社会化定价原则,在初步询价环节由线下投资者根据真正申购用意价格,外国投资者与主承销商依据初步询价结论状况并充分考虑剩下价格及拟股票数量、合理认购倍数、外国投资者所在领域、市场状况、同业竞争上市公司估值水准、募资需求及包销风险性等多种因素,共同商定本次发行价钱。本次发行价钱不得超过去除最大价格后网下投资者报价的中位值和加权平均值及其去除最大价格后证券基金、社会保险基金、养老保险金、年金基金、险资和达标境外机构资产价格中位值和加权平均值孰低值。一切投资人如参加认购,均视为其已接受该发行价,比如对发售定价策略和发行价出现任何质疑,提议不参加本次发行。

(5)股民理应充足关心标价社会化包含的潜在风险,了解股票发行时可能跌破净资产,着力提升危机意识,加强价值投资理念,防止盲目跟风蹭热点,监管部门、外国投资者和保荐代表人(主承销商)均难以保证股票发行后不容易跌破净资产格。

新股上市项目投资具有很大的经营风险,投资人必须深入了解新股上市投资及主板市场风险,认真研读外国投资者《杭州民生健康药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》(下称“《招股意向书》”)中公布的风险性,并综合考虑潜在风险,谨慎参加此次新股上市。

7、依据初步询价结论,经外国投资者和保荐代表人(主承销商)共同商定,此次增发新股8,913.8600亿港元,本次发行不设置老股转让。按本次发行价钱10.00元/股,预估外国投资者募资总额为89,138.60万余元,扣减预估发行费约9,808.87万余元(没有企业增值税)后,预估募资净收益为79,329.73万余元,如存有末尾数差别,为四舍五入导致。本次发行存有因获得募资造成净资产规模大幅增加对发行人的生产制造运营模式、运营管理与风险控制力、经营情况、获利能力及公司股东整体利益造成较大影响风险。

外国投资者此次募资假如应用不合理或短时间业务流程不可以同步增长,将会对发行人的获利能力产生不利影响或出现外国投资者净资产回报率发生较明显下降风险,从而导致外国投资者估值水平下降、股票下跌,进而为投资者产生投资损失风险。

8、《招股意向书》中公布的募资要求总金额46,457.73万余元,本次发行的发行价10.00元/股相匹配募资总额为89,138.60万余元,高过上述情况募资要求额度。如存有末尾数差别,为四舍五入导致。

(下转A12版)