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好业绩往右边股票价格往左边遇“灵魂发问”
证券时报记者 李丽
最近，在市场主要指数值陆续跌穿关键整数关口之时，以贵州茅台集团、赣锋锂业为代表的一批基金重仓同歩遭受调节。
以三季报来说，这种业绩出色。贵州茅台集团、片仔黄在今年的前三季主营业务收入与纯利润同比增速均超10%；赣锋锂业在今年的前三季纯利润已超过去年全年，一直保持着“日赚一亿”的“钞”水平。
不难看出，近年来，许多含有“好公司”“好财产”标签的基金重仓普遍出现调节。以中兴通讯公司为例子，二季度末此股为兴全合润等超600一只基金拥有，合计持股占流通股比例近16%，持仓总的市值逾290亿人民币，但自从三季度至今中兴通讯公司总计下挫贴近40%。
近年来，市场虽然依次诠释中特估、AI（人工智能技术）、减肥产品、华为产业链等热点交替市场行情，但行业整体状态低迷。Wind数据显示，二季度末有2600多个股票进到证券基金前十大重仓股，三季度至今近80%的股票股票价格出现下跌，在其中，700多个股票下滑超20%。
应对调整，东方雨虹董秘张蓓曾在朋友圈晒出“灵魂发问”：业绩稳步增长为什么股票价格却爆跌？
应对“好公司”股票价格调整，业内人士认为，基金重仓的大规模下挫与多重因素相关。一方面，宏观经济政策压力加大、行业竞争加剧、政策调整等多种因素都有可能导致销售市场情绪的波动和投资人对风险性的焦虑；另一方面，基金持股多集中于先前火爆的交易、医药和新能源等跑道，历经多年的不断拉涨，在这个市场普跌的环境中估值调整无可避免。
“目前市场遭受中国宏观经济经济周期工作压力和美元不断强悍双向挤压成型，一方面中国宏观经济经济周期造成该类个股的发展逻辑性受到质疑，股票基本面发展速度放缓，存有杀估值的思路，传统式偏股基金受其影响销售业绩较弱，也存在一定的赎出工作压力；另一方面，外资企业因为美金不断强悍，存有排出工作压力，持续不断的净流出对此类优质资产还会造成较大的流通性工作压力。”东盛股票基金私募基金经理徐迅表明。
财经评论员张雪峰老师表明，基金重仓行情容易受销售市场情绪变化危害，预想的转变表现在公司估值上都是公司估值折扣率或估值溢价。基金重仓的变化大概也是一种周期时间轮回的反映。
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