资讯频道
高新科技板块估值趋于有效 电子信息技术或成核心动力
证券时报记者 裴利瑞
阿隆·凯立在《失控》一书中写道，“最先，哥白尼消除了地球上和物理宇宙空间其余部分间的中断；然后，爱因斯坦消除了人们和有机全球其余部分间的中断；最终，佛洛依德消除了自我客观现实和无意识地非理性行为世界之间的中断。可是……我们依旧面对第四个中断，人类和设备间的中断，我们正超越第四个中断。”
近年来，人工智能技术的浪潮全球爆发，科技板块再度成为市场的关注的焦点。光大保德信数字经济的主题风格混和拟任私募基金经理陈栋用《失控》这一段话表达了自己对新一轮科技革命的期待。在他看来，突破性的科技革命会引发诸多投资机会，乃至可以让幸不辱命有弯道超车的很有可能。
高科技行业具有三大特性
陈栋觉得，想抓住能源股投资机会，要了解高科技行业的三大主要特性：
一是技术升级快，但迭代更新路经如影随行。不论是智能机、移动互联，或是智能驾驶，都秉持着“硬件更新-软件更新-营销创新”螺旋式迭代的大概途径，投资人只需经常去复盘总结、汇总，就可以找到一些规律，有利于掌握好投入的方向和节奏感。
二是突破性的技术性和模式让幸不辱命有弯道超越机遇。高科技行业的魅力在于，每一次的技术创新和方式迭代更新，都使幸不辱命拥有弯道超越机遇，从而涌现出很多投资机会。
三是具有To C（应对顾客）的特性，新产品和运用的兴起呈加快发展趋势。因而，分辨一项自主创新是否具备长期投资价值，取决于其对设备、日常生活效能提升水平，以及给社会发展、给人们创造出来的增量价值。
他以某国内办公室软件行业上市公司举例说明。最开始，这家公司的办公室软件会提供图文编辑、报表处理演示文稿制作等基本功能；之后，该企业持续迭代商品，相继完成了适配office文本文档、多屏显示相通、跨平台协作，尤其是把握了移动互联和云计算的浪潮。2020年后，这个公司更加是飞速发展，不但在内容生产及管理、协同办公系统、业务流程创变和安全风险管控等多个方面构成了丰富的产品线，公司已为其提供适配客户系统的渠道为办公室软件领域开启了新的应用前景，营业收入方式已经从靠投放广告变为定阅收费标准。
把握住技术革命机会、不断打磨商品弯道超车，这也与基金经理的投资方法相符合。“在技术发展空间大前提下，议价权强、衍化能力很强，比如手机软件在云化后的新拓展，且进一步巩固核心竞争优势的企业是我们选择的关键。”陈栋表明。
高新科技板块估值趋于有效
针对为什么需在时下发售一只高新科技主题基金，陈栋表明，公司估值方面因素就是关键的原因之一。
“伴随着科技板块亲身经历早期一段时间的回调后，公司估值趋于有效，而且部分版块与标底也进入到一个相对来说比较小看的区间，给我们提供了一个比较不可多得的合理布局优质标的的好机会。”陈栋表明。
在陈栋看起来，产业链方面、公司方面、买卖方面都有很多因素的影响高新科技股估值。例如，产业周期决定着估值的上升空间，商品型、服务性或是平台模式的运营模式则取决于估值中枢，而下游企业是C端、B端或是G端则决定着盈利结构的稳定，盈利结构越稳定公司估值越大。除此之外，买卖方面的流通性、股票投资风险、热点板块、国外能源股投射等也对公司估值产生影响。
以半导体行业为例子，通常每过多年就容易出现一次兴盛与低迷更替的时间。简单的说，当市场供不应求时，各产业链环节价钱提升，生产商逐渐集中化改建生产能力，当产能释放后，芯片价格又因为供过于求而下降。
2018年，陈栋曾经在整个市场比较低谷时期看到了闪存芯片公司的投资市场前景，现在随着车载芯片要求回暖、居家生活工作日常激起的芯片要求、全球产业链紧缺，一同造成了“芯片短缺”、处理芯片涨价，这也成为了陈栋比较成功投资经历之一。
可是却2021下半年开始，全世界相继有多条单晶硅片生产线开工，尤其是进到2022年后，产能过剩的产能、下降的要求二相累加，芯片价格完毕上升趋势调头下降，目前这个下降周期时间已经接近尾声，全产业链库存量逐渐改善。“目前市场整体估值不太高，早期对经济增长的悲观预期在慢慢修补，一部分调节较充足板块机遇可以挖掘。”陈栋表明。
看中数字化时代机遇
针对新发基金光大保德信数字经济的主题风格混和，陈栋强调，狭义上的数字经济的一般指的是信息内容技术产业和规模能持续扩张的网络平台型公司，广义上数字经济的还包含能够利用数字技术来改造商品、生产与销售全过程并进行产品开发、控制成本、提升产出率、提高工作效率的dao层公司。
陈栋表明，他看中数字化时代下投资机会，电子信息技术将成为核心动力能量，不断提升社会经济发展的信息化、数字化、智能化程度，并加速重新构建经济发展与治理机制。主要包括以人工智能、信创、半导体和网络平台为代表数字产业和产业智能化两方面。
在其中，人工智能是如今泛科技交易中绕不过去的话题讨论，陈栋在近日调研中发现，大模型的语义理解、跨模态识别与形成、逻辑判断、通用性与模型泛化能力将使之成为一个新的生产主力，一些公司早就在新技术应用下，逐渐实现增收、降成本、提高用户体验。
与此同时，电子计算机、信创就是从现行政策到产业链都是在高速发展。陈栋强调，2023年是新一轮信创周期起始点，随着行业覆盖面积从政府部门扩展到行业公司，信创在经济回暖、个人支付水平回暖后，有望迎来新的机遇。
针对周期时间鲜明半导体业，陈栋强调，全球半导体周期时间目前正处一个偏周期时间底部部位，许多半导体企业的库存已经在逐渐改善，与此同时人工智能技术的浪潮、华为新手机对带动要求、激励人心有显著功效，半导体板块或有希望迎来新一轮的时间恢复，在其中，手机换机周期强相关的射频芯片在板块整体恢复的环境中很有可能具备更强的弹力。
本文仅供读者参考，任何人不得将本文用于非法用途，由此产生的法律后果由使用者自负。
如因文章侵权、图片版权和其它问题请邮件联系，我们会及时处理：tousu_ts@sina.com。
打开微信，点击底部的“发现”
使用“"扫—扫"即可将网页分享至好友
举报邮箱: Jubao@dzmg.cn 投稿邮箱：Tougao@dzmg.cn
未经授权禁止建立镜像，违者将依去追究法律责任
大众商报(大众商业报告)并非新闻媒体，不提供任何新闻采编等相关服务
Copyright ©2012-2023 dzmg.cn.All Rights Reserved
湘ICP备2023001087号-2