资讯频道
法律位阶大幅提升 推动金融市场长期性持续发展
证券日报编写 刘艺文
5月24日，中国证监会《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（以下简称“《减持管理办法》”或“最新政策”），自发布之日起实施。
最新政策一经发布，马上引起全人们关注。“相关规则有利于增强销售市场公平公正，促进资本市场项目投资作用进一步发挥，有利于对细心金融资本长期资本的培育和发展。”某头顶部券商分析师称，最新政策规范了减持规则管理体系、严格执行了减持、有效防范了绕路高管增持等。
助推提升资产市场情绪
多家券商分析师认为，最新政策将进一步促进金融市场身心健康发展创新。
在山西证券分析师晓静看起来，《减持管理办法》的出台将进一步改善违规减持的现象，高管增持规模将进一步下降。最新政策确定了对违规减持的实际惩罚，提升了威慑性和可操作性，这将促使大股东、控股股东遵循法规规章，更加专注于提升上市公司质量与升值空间，有利于提升资产市场情绪，维系交易的公平和纪律，从而更好地维护中小股东的利益，做好金融市场根基。
华西证券非银投资分析师罗惠洲表明，最新政策的制定和实施，有利于保障中小型投资者的利益，避免因为控股股东混乱高管增持但对股票价格产生不利影响，也预防内部员工提早高管增持而公司的发展带来不利影响，进而推动上市企业高质量发展的，推动资本市场平稳、持续发展。
东莞证券投资分析师卢立亭觉得，最新政策的实施，向社会传递出明显严格监管数据信号。根据严格执行控股股东的高管增持个人行为，规模性售卖风险性有希望减少，与此同时有助于降低销售市场控制和内线交易等不正当行为，提升销售市场清晰度，维护中小股东。从长远来看，有利于形成稳定的市场情况，提振市场信心，激励长线投资个人行为。
“对于我们来说，不断完善的高管增持规章制度有利于产生比较成熟、较为稳定规章制度架构设计，将于维护市场平稳、维护中小股东利益等多个方面发挥重要作用。在后期制度管理的不断建设中，项目投资端改革创新出台政策有希望改进市场预测，提升市场信心，是金融市场长期性持续发展的金属催化剂。”南海证券分析师陶圣禹称。
全面规范高管增持个人行为
最新政策从多个方面对控股股东的高管增持个人行为进行了规范：一是严格执行减持；二是有效防范绕路高管增持；三是优化违反规定义务条文。除此之外，还加强了上市公司及董事长助理的责任义务。
晓静表明，此次最新政策主要是针对目前存在的“绕路高管增持”“国有资产转让”“离异高管增持”等诸多问题，进行了关键健全。对于转融通式高管增持，将各类帐户持有的股份合拼分辨；对于国有资产转让，确立协议书购买方锁住六个月，公司股东如通过国有资产转让后缺失大股东资格，还应该在六个月内再次遵循限定；对于离异高管增持，规定离婚分割后多方不断共同遵守原先的高管增持限定。与此同时，对转融通外借、融券卖出、进行衍生品合约等新兴方式全方位给予标准，从股东资格、交易规则、各种设备等层面对可能出现的“绕路”进行了全面梳理、全面规范。
国金证券投资分析师沈娟觉得，最新政策对于转融通外借、融券卖出、进行衍生品合约等新兴方式，全方位给予了标准。确立控股股东不可融券卖出本公司股份，确保中小股东买卖公平公正；确立不得开展以本公司股票为合同标的物衍生品合约，预防使用衍生产品变向完成高管增持；确立股份在限定出让时间内或者存在不可高管增持情况的，公司股东不得使用转融通外借、融券卖出，避免避开投资期限限定；规定公司股东得到受限制出让期限股权前，需优先了断已经有融资融券合同，防止根据抢占先机避开限定。相关规则有利于增强销售市场公平公正，促进资本市场项目投资作用进一步发挥，有利于对细心金融资本长期资本的培育和发展。
罗惠洲表明，减持新规的出台，体现了对控股股东和重要工作人员股份减持严格监管在升级。在具体规则中，阻碍了特定高管增持个人行为，同时强化公布规定，明确具体的处罚方式和情况，提升了规矩的可操作性，有利于威慑隐性的违规操作。
最新政策法律位阶大幅提升
晓静称，《减持管理办法》规格上升到规章制度，公信力限制性提高，将更好地保障行政执法实际效果，进一步加强对股东减持个人行为规范和标准，保护交易纪律。
沈娟还表示，此次高管增持制度落地，是关于新“国九条”有关要求的进一步落实。整体看，有两大特点：最先，《减持管理办法》整体维持《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》的基本框架和主要内容，在这个基础上将原有的行政规章上升到规章制度，法律位阶大幅提升，公信力、约束均有所增强。次之，减持规则管理体系进一步完善、清楚、层次分明，交易中心高管增持指引和询价采购出让引导同歩改动，共同构成了完备的高管增持规章制度架构设计。内容和形式，最新政策突显维护保养公平公正、严格规范化的核心理念，有利于稳定市场各方面的买卖预估。
本文仅供读者参考，任何人不得将本文用于非法用途，由此产生的法律后果由使用者自负。如因文章侵权、图片版权和其它问题请邮件联系，我们会及时处理：tousu_ts@sina.com。
打开微信，点击底部的“发现”
使用“"扫—扫"即可将网页分享至好友
举报邮箱: Jubao@dzmg.cn 投稿邮箱：Tougao@dzmg.cn
未经授权禁止建立镜像，违者将依去追究法律责任
大众商报(大众商业报告)并非新闻媒体，不提供任何新闻采编等相关服务
Copyright ©2012-2023 dzmg.cn.All Rights Reserved
湘ICP备2023001087号-2