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促进私募基金经理适者生存 全力提升小股民幸福感
熊锦秋（金融市场杰出科学研究人员）
近日，多名业绩不佳的基金经理在企业内部转岗，也有部分绩差私募基金经理辞职。小编认为，私募基金经理适者生存，是市场发展客观现实。
前些年新基金发行受欢迎，大量新一代私募基金经理不断涌现，手法猛打猛冲，蹭热点、追跑道、报团，但潮水退去才发现到底谁是裸泳，现在一筹算，有的基金经理在就职一两年期限内亏损四五成，这类亏法，搁谁都无法接受。这种销售业绩萧条的基金经理，有些辞去一些产品后只管理方法较小规模股票基金，有些调任企业研究者等其他职位，有些最后辞职。
股权投资基金领域，并不是每个人都能担任，纵使其智力非常高。未经十年乃至几十年的销售市场敲打，并没有扎实心理素质，并未对投资方向实际价值的充分认识，并没有恪守价值投资的初衷，并未对小股民的忠信使命感，难以取得较好的投资业绩。私募基金经理销售业绩萧条，基金管理公司总不可能使其把小股民钱全都亏完才作罢，这会对基金管理公司、对于整个基金行业的声誉也将造成极大的负面影响。
基金管理公司立即评定私募基金经理投资业绩、调节私募基金经理管理规模，让技术高的基金经理管理方法大量市场份额，减少水准不高私募基金经理管理规模，乃至把它换岗解雇，这也是基金行业适者生存的必然选择。
自然，也有个别私募基金经理管理方法规模不大、销售业绩很好，却也挑选辞职，本人寻找范围更广发展机会，在新的岗位一展抱负，实属优秀人才合理配置。
现阶段证券基金资产管理规模达到30万亿，但是其中货币基金和债券基金经营规模合计约20万亿，积极权益基金占有率稍低，这一定程度表明基金认购投资人对公募基金管理人积极权益投资水准的信任度有待加强。对于此事小编认为，证券基金行业以及私募基金经理都应该认真反思，积极回应销售市场关心，挽留销售市场信赖。
一是基金托管人应切记信义义务。个股高买低卖，有时候或难清除内幕交易的嫌疑。《基金法》第9条的规定基金托管人等理应尽职尽责，执行诚实信用原则、慎重勤恳的责任义务；在这个基础上，一些专家指出公募基金管理员等还承担信义义务，信义义务包含忠实义务和勤勉义务，而上述第9条里的“诚实信用原则”或不能充分归纳忠实义务。诚信原则规定私募基金经理在做好本职工作中保持诚实守信，它形成了信义义务的最小限度规定。忠实义务则需要私募基金经理将个人利益放置投资者权益下，忠实义务对基金经理的个人行为要求比较高，包含防止任何可能危害投资者利益的行为。
一些私募基金经理忽视股票过高估值，花大价钱买入一些中听没出息故事题材定义、跑道，这般实际操作将基金财产放置高危当中，很有可能因为泡沫破裂而损害投资者利益，或有悖忠实义务或信义义务。私募基金经理要以信义义务的更高质量来严于律己。
二是基金托管人一定要避免报团项目投资。报团项目投资问题的核心，也许或是基金托管人欠缺行研核心竞争力。一些基金托管人采用拿来主义，追随别的管理员项目投资一支股票，挣了特别牛，亏掉大家一起亏。报团能够推升股票价格，但报团也是有风险性，天底下没有不散的宴席，基金托管人能募资过的资产终究很有限，稳赚滚不下去了，股票价格就有可能从而出现拐点，有一些基金买在行情巅峰状态，以后销售业绩当然不忍直视。对于此事基金托管人应当极度自律，必须坚持独立剖析、自主投资，避免报团引起经营风险乃至金融的风险。
三是基金管理费扣除应当与小股民项目投资权益挂勾。先前积极权益基金管理费率有所下降，但基金管理费轮耕方式基本上不变。自然有少数资管产品管理费用扣除方式有所创新，例如要求当累计净值小于1.00元后，中止扣除管理费用，这是一种发展。笔者建议，对于此事应大刀阔斧改革、全力提升小股民幸福感，基金管理费不会再每日记提，而是小股民卖出股票或对基金进行清算时，再测算每一个小股民应对的管理费，若该小股民整体有投资回报，基金管理公司扣除盈利的一定比例做为管理费用，不然也不获取管理费用。
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