外资表示,消费股配置的时间已经到了
最大的海外中国股票基金
◎记者 王彭
当a股走势波动时,海外中国股票基金加仓消费股。根据最新的头寸数据,海外最大的主动管理中国股票基金摩根基金——中国a股机会增加了泸州老窖、贵州茅台等消费类股,欧洲巨头安本的中国基金也增加了消费类股。贝莱德基金、富达基金等外资公开发行表示,当前消费复苏趋势明显。随着上市公司业绩的逐月提高,部分消费部门的性价比突出,迎来了更好的配置点。
今年以来,消费板块继续走弱。Choice数据显示,截至6月6日,申万食品饮料指数今年下跌8.41%,在申万31个行业指数中排名倒数第七。然而,数据显示,许多海外中国股票基金已经开始增持消费股。
根据最新披露的头寸数据,今年4月,摩根基金-中国a股机会分别增加了泸州老窖和贵州茅台的头寸32.64%、2.43%。作为海外最大的主动管理中国股票基金,该基金最新规模为75亿美元。截至4月底,贵州茅台、中国平安、泸州老窖、招商银行、万华化工、长江电力、迈瑞医疗、恒生电子、金山软件、平安银行是基金前十大重仓股。
安本投资旗下安本标准中国a股可持续发展股4月份分别加仓14.41%、6.49%,截至4月底,贵州茅台、宁德时代、中国免费、迈瑞医疗、爱尔眼科、中国测试、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行是前十大重仓股。
此外,中金公司发布的最新研究报告显示,第一季度全球龙头基金配置a股头寸环比增长5.1%。从行业角度来看,全球龙头基金必须选择的消费增加头寸最大,为6%。具体来说,第一季度全球龙头基金前20大重仓股共有14只,其中包括泸州老窖、涪陵榨菜等消费股;就个股头寸变化而言,泸州老窖和贵州茅台大力增持外资。
目前,许多外国机构认为,中国的消费复苏趋势相对确定,消费领域的一些细分行业和个股具有配置价值。
摩根士丹利在5月底发布的一份报告中表示,2023年第一季度,中国私人消费环比增长31%,预计第二季度将保持强劲势头。“我们对消费复苏持乐观态度。我们预计更强劲的就业市场增长将增加收入,帮助消化过剩的家庭储蓄。在这种情况下,我们将密切关注相关指标,以评估我们的消费复苏阶段。”
贝莱德基金首席投资官陆文杰表示,消费复苏呈现出差异化模式,餐饮、旅游、旅游等线下消费场景的复苏明显;但耐用品消费的复苏相对缓慢,如汽车、家用电器,复苏速度和高度低于年初市场的预期。
“我们认为,目前一些细分行业和个股具有很大的配置价值。从经济周期来看,虽然复苏疲软,但方向相对确定。随着经济的内生修复,居民对收入和消费的信心将会回归。目前,应做好深入研究,筛选能够快速复苏、竞争模式优良、价格合理的企业,做好布局。”陆文杰说。
富达基金股票部副总监、基金经理周文群认为,总体而言,消费复苏相对明确,但个人消费复苏仍需时间,复苏存在结构化差异。例如,线下、客户单价小的消费品表现良好,整体奢侈品消费强劲,低收入群体逐渐开始就业,性价比极高的产品普遍受到青睐。总体而言,消费正在继续复苏,但仍需要时间。居民“就业-收入-消费”的传导路径仍有待进一步改善,支持未来可持续的综合消费复苏。
周文群说:“从全年的角度来看,我们认为消费复苏的方向不会改变。受库存影响的环比放缓是一种短期现象。总体而言,消费品具有突出的性价比,现在是更好的配置点。”。
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