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厦门国贸收上交所问询函 规定表明37亿人民币融资额合理化
本报讯记者李春莲
见习记者彭衍菘
7月18日，厦门国贸发布公告称，接到上海交易所开具的《关于厦门国贸集团股份有限公司向不特定对象募集股份申请文件的审核问询函》。上海交易所根据有关规定对公司为不特定对象募资股权申报文件展开了审批，从而形成了第一轮咨询难题，包含此次募投的多个项目与厦门国贸主营是不是有关、不得超过37亿的资金需求的合理化是否足够等。
除此之外，厦门国贸的申请材料表明，今年一季度企业生产经营所形成的现金流量净收益下降。在这种情况下发起股权融资，能不能撑起企业在产业发展规划等方面的“延展”呢？
7月3日，厦门国贸发布公告称，拟并购重组募资最高不超过37亿人民币，将主要用于“供应链管理智慧运营一体化更新工程项目”、“零碳智能化技改项目”、“马来西亚汽柴油充注船只购买新项目”等5个项目以及补充流动资金（预估占9.59亿人民币）。
据了解，厦门国贸主营包含供应链业务等。对于此事，上海交易所规定公司说明此次募投项目与公司具有业务上次募投项目之间的差别与联络，及其此次募投项目是否为公司主要业务等。
“这样的项目是基于供应链业务版块里的一定延展。”7月18日，厦门国贸证券事务代表向《证券日报》记者说，“例如‘海工船运输船舶购买新项目’与企业涉及到货运物流主营业务有关；‘再生能源循环经济产业园工程项目’解决废旧钢材，是企业在钢铁产业链上废旧钢材领域内的‘延展’。”
此外，依据问询函与企业申请材料，截止到报告期末，企业外国投资者贷币余额为126.11亿人民币，交易性金融资产账户余额为37.87亿人民币。
上海交易所规定公司说明，募投项目投资额具体内容、测算依据及计算流程；融合平时经营必须、企业贷币余额和使用分配、日常运营积淀、资金短缺、企业负债率与同业竞争可比公司的比较等状况，剖析此次募资体量的合理化等。
针对以上问题，厦门国贸证券事务代表表明，以后面公告为准。但是对于资金分配状况，他指出：“若本次发行的募资净收益低于以上新项目拟资金投入募资总金额，企业将依据募资净收益，依照工程项目的分清主次等状况，调节进而确定募资的实际加盟项目、优先等级及各类目地实际投资总额使用分配，募资不够由企业以自筹资金或自筹经费处理。”
依据申请材料，企业的各种经营情况显现出一定风险性。
申请材料表明，报告期各期未（2020年至2022年及其2023年第一季度），企业库存的账面净值分别是499.53亿人民币、313.52亿人民币、292.66亿元和462.56亿人民币，占资产总额占比分别是44.04%、32.07%、25.92%和31.86%；最近三年及一期，企业经营活动产生的净现金流量分别是-16.85亿人民币、78.78亿人民币、3.52亿人民币及-259.57亿人民币。
对于此事，上海交易所规定厦门国贸表明，报告期存货余额比较高且变化较大的原因和合理化；数据统计分析经营活动现金流量净收益转变具体原因，并预估现金流量未来发展趋势及危害等。
显而易见，自去年到今年一季度，企业现金流存有超大金额开支，在这样的背景下，其偿债能力指标也是一样引发关注。
实际上，企业负债率比较高。依据申请材料，报告期各期未（2020年至2022年及其2023年第一季度），企业负债率（合拼）分别是69.26%、63.64%、66.28%和73.33%。因为债权债务大多为短期贷款，且企业库存商品总产量比较大，因而企业流动比率处在中等水平，报告期流动比率分别是0.70、0.83、0.88和0.77。
问询函中，厦门国贸也被问到是不是遭遇比较大的债务偿还风险性。
IPG我国首席经济学家柏文喜表明，厦门国贸的运营数据体现了一段时间以来企业库存商品占比最高且变化显著、经营性现金流十分不稳定情况，我家里有可能会影响企业的经营可靠性。针对计划中的37亿人民币融资，企业需要在发展战略可靠性、经营稳定性及其募投项目的可行性分析层面具有足够的感染力，才能获得市场认可。
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