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中国证监会健全债卷股票注册制基本制度体系 提高支持实体经济质量和效率
本报讯记者吴晓璐
据中国证监会6月21日信息，前不久，中国证监会《关于深化债券注册制改革的指导意见》(下称《债券注册制改革指导意见》)，及其《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》(下称《中介机构债券执业指导意见》)，推进债卷注册制改革，完善资产市场功能，助推提升直接融资比重，促进证券市场更强支持实体经济高质量发展的。
据贴近监管部门人员详细介绍，颁布2个债卷实施意见的首先要考虑有四方面：一是提高证券市场支持实体经济质量和效率；二是健全债卷股票注册制基本制度体系；三是维护保养证券市场优良绿色生态；四是加强质量管理和廉洁风险防控。
加强以偿债能力指标为主要内容的信披规定
《债券注册制改革指导意见》依据《证券法》《企业债券管理条例》《公司债券发行与交易管理办法》等相关法律法规有关规定，坚持不懈制度化规范化透明度的基本原则，依照统一企业债券和公司债券、推动融合发展的构思，对推进债卷注册制改革做出系统化制度体系，给出了4大领域12条措施：
一是提升债卷审批申请注册体制。加强以偿债能力指标为核心的信息披露规定，创建各司其职、高效率对接审核注册手续，健全全链条监管制度体系，加强质量管理控制与廉政风险防范。二是夯实外国投资者和中介服务义务。确立外国投资者理应认真履行利息偿还责任，提升募资管理方法。提升高品质公司融资便捷性，积极主动服务项目国家发展战略和重大项目建设。夯实中介服务“守门人”义务。三是加强债券存续期管理方法。健全债卷日常监督检查管理体系，完善社会化、法制化、多样化的债券违约风险解决体制。四是依法打击债卷违规行为。加强对债卷比较严重违法行为的整治力度，搭建行政部门、民事诉讼、刑事案件系统化追究责任管理体系。切实基本建设以投资者为主体的证券市场，完善投资者保护体制。
据专业人士详细介绍，债卷股票注册制有“五大特性”：一是加强以偿债能力指标为核心的信息披露规定，依照实质重于形式的基本原则，以简要通俗易懂的语言表达公布可能会影响外国投资者偿债能力指标的关键信息。
二是加强投资者保护，规定外国投资者贯彻落实偿还债务保障责任，搞好股权融资统筹协调，预防高杠杆过度融资，用对投资人保护条款示范文本。加强对外国投资者和中介服务的“一案双查”。
三是对于债卷滚动发行、次数较高等特点，对外国投资者执行分类监管，不断完善著名完善外国投资者等措施，提升信息公开规定，进一步提高高品质公司融资便捷性。
四是夯实中介服务义务，依照必要性、科学性和重要性标准，完善以外国投资者质量与偿债风险为主导的中介服务财务尽职调查管理体系，提高尽职履责实效性。
五是顺畅违约债券市场出清方式，不断完善社会化法制化多样化的债券违约风险解决体制，进一步建立健全适者生存的行业绿色生态。
对中介服务全过程从业加强规范管理
近些年，证券市场正由“量扩大”转为“数量质量并举”的高速发展新的发展阶段。着眼于推进债卷注册制改革全局性，急需解决对债卷中介服务全过程从业加强规范管理，进一步细化确立有关监管政策。
《中介机构债券执业指导意见》遵照债券市场发展规律性，加强监管力度，压实责任，确定了服务项目高质量发展的、加强履行职责、推进分类监管、严苛监管执法等4层面标准，并给出5大领域共14条措施：
一是加强包销委托业务流程从业标准。健全以外国投资者品质为主导的财务尽职调查管理体系，加强主承销商催促外国投资者提高信息公开质量职责，提升包销阶段整个过程规范化管理；提高受托管理组织持续跟进监控和主动管理责任等。二是提高证券服务机构从业品质。确立提升会计事务所、法律事务所、资信评级、资产报告评估等从业质量监督管理规定，完成中介服务债券业务全面覆盖。三是加强质量控制、廉洁自律要求及投资者保护。加强内部控制单位对数据前台接待的高效牵制，突显预防股票发行中商业贿赂、不合理服务承诺等廉洁风险点，强化对外国投资者和投资讲座和保护。四是依规加强监管力度。健全监管机制标准，提升中介服务检查督导，加强债券承销分组管理。五是健全立体式追究责任管理体系。加强行政部门追究责任，促进行政部门追究责任和法律追究责任高效连动。
据记者了解，监督机构对企业债券、公司债券中介服务从业质量评估工作中正在进行。企业债券从业质量评估层面，对2022年公司债券中介服务评估工作，依照原来点评措施和标准进行，维持缓冲期相关工作的持续性。中国证监会已具体指导中债登、交易商协会进行2022年度公司债券中介服务点评，有关工作正在推进中。
公司债券从业质量评估层面，最近，中国证监会具体指导中国证券业协会在分析三年示范点工作的同时，进一步修改完善《证券公司债券业务执业质量评价办法》，提升评估的合理性和实效性，并定于近日进行2023年企业债券业务从业质量评估工作中。
据统计，下一步，中国证监会将深入开展债卷注册制改革落实落细，进一步完善企业（公司）债卷规章制度标准管理体系，深入推进审批申请注册工作中系统化、规范性和透明度，加强债卷全链条监管和风险防控，持续深化证券市场作用，更强适用国家发展战略执行和重大项目建设，助推全面建设现代产业体系和实体线经济转型升级。
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