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煤炭成本下降 火电企业的业绩普遍预期
编辑《证券时报》 赵黎昀
在2024年国内煤炭市场供应稳定的格局下，煤炭价格高位下跌，下游发电企业利润回升。近日，上市电力企业披露的2024年业绩预测普遍预期。
1月23日晚，京能电力披露，预计2024年归属于母亲的净利润将达到约15.78亿元至19.09亿元。与去年同期(法定披露数据)相比，将增加约7亿元至10.31亿元，同比增加约79.73%至117.43%。与去年同期(重述后数据:8.81亿元)相比，将增加6.97亿元至10.28亿元，同比增加79.11%至116.69%。
与此同时，该公司预计2024年将扣除约15.14亿元至18.45亿元的非净利润。与去年同期相比，将增加约7.53亿元至10.84亿元，同比增加约98.95%至142.44%。
至于业绩大幅增长的原因，京能电力表示，2024年社会用电需求增加，公司按需组织区域交易协调，优化营销策略和用电分配，实现销售用电同比增长。根据不同地区的市场特点，科学制定营销策略，积极研究市场供需情况，做好各类交易衔接，争取市场收入，实现年平均结算电价同比上涨。
此外，公司还提到，坚持“以长期协会为主，以市场为辅”的燃料采购策略，加强燃料成本控制，提高采购议价能力，有效降低燃料成本，经营业绩同比大幅增长。
京能电力不仅受益于2024年燃料成本的下降。
华电能源预计2024年归属于母亲的净利润约为1.24亿元。与去年同期相比，将扭亏为盈。预计2024年扣除非净利润约为-1.82亿元。
公司表示，2024年归属于母公司的净利润扭亏为盈，同比增长较大的主要原因是：一是提高电力营销效率，积极抢发增发效益电，扩大发电空间，火电机组辅助服务收入同比增长，实现稳定价格上涨的目标。二是加强煤炭价格控制，提高效率，努力提高长期煤炭现金率，优化煤炭结构，特别关注“冬季煤炭夏季储存”，标准煤炭单价同比大幅下降。
赣能股份还披露，预计2024年归属于母公司的净利润将达到6.65亿元至7.65亿元，同比增长35.82%至56.25%，预计扣除非净利润将达到6.42亿元至7.42亿元，同比增长24.12%至43.46%。
公司还提到，2024年公司业绩变化的主要原因是受区域电力市场交易和新能源影响，公司平均上网电价和火电厂发电量同比下降；同时，公司火电厂燃料成本同比下降，煤电边际收入同比上升。
据卓创信息统计，2024年国内动力煤市场整体经历了先跌后涨后弱的调整过程。以山东省Q5000卡路里动力煤到厂价格为例。截至2024年底，主流价格为700元/吨至720元/吨，较2024年初下降147.5元/吨，下降17.2%；2024年平均价格为787.94元/吨，较2023年平均价格下跌90.13元/吨，下跌10.26%。
“2024年，国内煤炭供需格局宽松，煤炭价格重心下行压力较大。全年煤炭产量稳步增长，进口量创历史新高，市场供应相对充足，仅个别时期供应略紧张；需求方受经济增长放缓、新能源装机容量快速增长等因素影响，难以对煤炭价格形成强有力的支撑。受此影响，2024年国内煤炭价格主要低于5月和9月左右，部分下游用户需求释放，煤炭价格分阶段上涨。”卓创信息电力煤炭分析师任慧云分析，预计2025年国内电力煤炭整体供需过剩，价格重心将继续向下调整。
她说，在供应方面，2025年国内煤炭新产能将减少，但在早期国内先进产能集中释放后，预计电力煤炭产能将继续保持在高水平，产量相对充足；同时，进口预计将继续保持在历史高水平，国内电力煤炭供应仍相对充足。在需求方面，2025年中国宏观经济可能主要稳定，全社会仍有增量空间，但随着清洁能源等非化石机组装容量的增加，利用效率提高，预计煤炭电力增长有限，煤炭消费需求增长可能放缓；非电力行业受环境保护等政策影响，煤炭消费增长也将受到限制。总体而言，2025年国内电力煤炭市场供应大于需求压力，煤炭价格重点继续下降。
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