致欧家居家具科技发展有限公司(下称“致欧高新科技”、“外国投资者”或“企业”)首次公开发行股票人民币普通股(A股)(下称“本次发行”)并且在科创板上市申请早已深圳交易所(下称“深圳交易所”)科创板上市联合会表决通过,并且已经中国证监会(下称“证监会”)允许申请注册(证监批准〔2023〕850号)。

经外国投资者和本次发行的保荐代表人(主承销商)广发证券股份有限责任公司(下称“银河证券”或“保荐代表人(主承销商)”)共同商定,本次发行股票数4,015.00亿港元,均为公开发行新股,外国投资者公司股东没有进行公开发售股权。本次发行的个股计划在深交所发售。

本次发行价钱24.66元/股相对应的外国投资者2022年经审计的扣非前后左右孰低的归属于母公司股东纯利润摊低后股票市盈率为39.58倍,小于相比上市企业2022年经审计的扣非后归属于母公司股东纯利润平均静态市盈率42.76倍,高过中证指数有限公司2023年6月6日(T-4日)公布的“F52 零售业”近期一个月均匀静态市盈率23.39倍,超过力度为69.22%,出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和保荐代表人(主承销商)报请投资者关注经营风险,谨慎判断发售市场定价合理化,客观作出决策。

外国投资者和保荐代表人(主承销商)尤其报请投资者关注以下几点:

1、本次发行选用向参加战略配售的投资人定项配股(下称“战略配售”)、线下向满足条件的投资人询价采购配股(下称“网下发行”)和线上向拥有深圳市场非限售A股股权与非限购存托总市值的社会里公众投资者标价发售(下称“网上发行”)相结合的方式。

本次发行的战略配售、初步询价及网上网下发售由保荐代表人(主承销商)承担组织落实。初步询价及网下发行根据深圳交易所网下发行平台网站开展及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司(下称“中国结算深圳分公司”)登记结算服务平台执行;网上发行根据深圳交易所交易软件开展。

2、初步询价完成后,外国投资者和保荐代表人(主承销商)依据《致欧家居科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》(下称“《初步询价及推介公告》”)所规定的去除标准,在去除不符合条件的网下投资者价格后,协商一致将拟认购价格是36.59元/股,且拟股票数量低于1,200亿港元(没有1,200亿港元)的配售对象所有去除;将拟认购价格是36.59元/股,拟股票数量相当于1,200亿港元,且申报日期同是2023年6月6日14:52:28:067的配售对象,依照深圳交易所网下发行平台网站一键生成的配售对象次序从后面到前去除28个配售对象。之上全过程共去除86个配售对象,相匹配去除的拟认购总产量为76,010亿港元,约为此次初步询价去除失效价格后拟认购总产量7,537,750亿港元的1.0084%。去除一部分不得参加线下及网上摇号。

3、外国投资者和保荐代表人(主承销商)依据初步询价结论,充分考虑合理认购倍率、外国投资者股票基本面、所在领域、同业竞争上市公司估值水准、市场情况、募资需求及包销风险性等多种因素,共同商定本次发行价格是24.66元/股,网下发行不进行累计投标询价。

投资人请照此价格是2023年6月12日(T日)进行线上和网下申购,认购时不用缴纳认购资产。此次网下发行认购日和网上摇号日同为2023年6月12日(T日),在其中,网下申购时间是在9:30-15:00,网上摇号时间是在9:15-11:30、13:00-15:00。

4、本次发行的发行价不得超过去除最大价格后网下投资者报价的中位值和加权平均值及其去除最大价格后由公布募资方法成立的证券基金(下称“证券基金”)、全国社会保障基金(下称“社会保险基金”)、基本养老保险基金(下称“养老保险金”)、企业年金基金和职业年金基金(下称“年金基金”)、合乎《保险资金运用管理办法》等相关规定的险资(下称“险资”)和达标境外机构资产报价的中位值和加权平均值孰低值,故保荐代表人有关分公司不用参加此次战略配售。

本次发行原始战略配售数量达到803.00亿港元,占本次发行数量20.00%。依据最终决定的发行价,本次发行的战略配售由发行人的高管人员与骨干员工参加此次战略配售成立的专项资产管理计划和其它参加战略配售的投资人构成。最后战略配售数量达到447.8503亿港元,占本次发行数量11.15%。在其中,发行人的高管人员与骨干员工专项资产管理计划最后发展战略配售股份数量达到46.3503亿港元,占本次发行数量1.15%;别的参加战略配售的投资人最后发展战略配售股份数量达到401.5000亿港元,占本次发行数量10.00%。原始战略配售数量以及最后战略配售数量差值355.1497亿港元回拔至网下发行。

5、本次发行价钱24.66元/股相对应的股票市盈率为:

(1)35.45倍(每股净资产依照经会计事务所遵循中国会计准则审批的扣非后2022年归属于母公司纯利润除于本次发行前总股数测算);

(2)35.63倍(每股净资产依照经会计事务所遵循中国会计准则审批的扣非前2022年归属于母公司纯利润除于本次发行前总股数测算);

(3)39.39倍(每股净资产依照经会计事务所遵循中国会计准则审批的扣非后2022年归属于母公司纯利润除于本次发行后总股数测算);

(4)39.58倍(每股净资产依照经会计事务所遵循中国会计准则审批的扣非前2022年归属于母公司纯利润除于本次发行后总股数测算)。

6、本次发行价格是24.66元/股,请股民依据下列情况分析本次发行市场定价合理化。

(1)依据证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修定),企业所属行业为“零售业”(F52),2023年6月6日(T-4日)截止到2023年6月6日(T-4日),中证指数有限公司公布的“零售业”(F52)近期一个月均匀静态市盈率为23.39倍。

截止到2023年6月6日(T-4日),主营与外国投资者相仿上市公司股票市盈率水准情况如下:

信息来源:Wind新闻资讯,数据信息2023年6月6日(T-4日)截止到2023年6月6日(T-4日)。

注1:市盈率计算如存有末尾数差别,为四舍五入导致;

注2:2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后归属于母公司股东纯利润/T-4日总市值;

注 3:招股说明书公布的可比公司中,遨森电子商务自2021年6月16日起停止在全国中小企业股份转让系统挂牌上市,因而都未列入相比上市公司估值比照。

本次发行价钱24.66元/股相对应的外国投资者2022年经审计的扣非前后左右孰低的归属于母公司股东纯利润摊低后股票市盈率为39.58倍,小于相比上市企业2022年经审计的扣非后归属于母公司股东纯利润平均静态市盈率42.76倍,高过中证指数有限公司2023年6月6日(T-4日)公布的“F52 零售业”近期一个月均匀静态市盈率23.39倍,超过力度为69.22%,出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和保荐代表人(主承销商)报请投资者关注经营风险,谨慎判断发售市场定价合理化,客观作出决策。

本次发行标价合理化表明如下所示:

①自主品牌优点

公司定位为世界互联网家居品牌方,以更好的产品用户体验打造出品牌知名度,集团公司自主品牌商品已经在欧美日等地销售市场赢得了消费者的喜爱和信任。2017年,企业喜获“亚马逊平台全能型商家”头衔;2019年,企业评为“亚马逊平台本年度最受欢迎的知名品牌商家”,同一年SONGMICS、VASAGLE与此同时当选“亚马逊国际站开实体店我国出口跨境电商知名品牌百强企业”;2022年,企业荣获亚马逊国际站开实体店授予的“2021年度‘赢之以恒’本年度商家”头衔,并连续三年当选网经社评定“国内跨境电商百强企业榜”。企业在互联网家居市场中建立良好的企业形象,品牌形象与市场品牌效应不断提高。

②供应链管理快速反应优点

针对跨境电商品牌企业来说,高质量的供应链系统是高效化、降低成本地把产品外观设计转化为高质量产品与服务并推广市场定位的关键所在。企业多年以来在经销商协作、供应链、供应链信息化管理等多个方面持续对供应链系统开展基本建设和改进,已经具备了快速反应的柔性供应链管理水平。

③物流仓储配送优点

企业经过长期不断对物流仓储配送体系的建立,已设立了具备差异化营销竞争力的“世界各国直营仓+服务平台仓+第三方合作仓”跨境出口物流仓储配送管理体系。截止到2022年12月31日,公司位于法国、国外、我国、英国海内外直营仓总面积总计超出280,000平米。除此之外,企业不但可以享有例如亚马逊平台FBA仓等渠道仓所提供的仓储物流服务,且以第三方技术专业物流服务商所提供的仓储物流服务做为合理填补,以此来实现国外全国各地顾客安排发货市场需求的快速响应。

④质量管理优点

高品质产品和服务是公司为全球知名的互联网家居品牌方的重要基础,企业坚持以合理的质量把控为公司发展生存和发展的保证,保持从全顾客价值搭建质量管理流程。企业在产品研发设计、质量过程控制、仓储物流管理、供应商选择等方面都对产品与服务质量规范进行了严格管理,企业通过对数据全过程进行全面的质量管控,确保了产品与服务品质,提升了企业产品市场竞争力。

⑤研发生产优点

企业高度重视研发生产水平的提高,报告期持续坚持自主创新。企业紧随国外市场的需求转变与自身市场拓展脚步,经过多年的发展,企业建立了一套科学合理合理、运作较好的研发管理体系,组建了一支资深的全球化产品研发设计部门。凭着企业优良的产品设计水准,2020年至今企业设计的多种产品陆续喜获中国设计智造大奖佳作奖、当代好设计奖(Contemporary Good Design Award)、A’设计大奖(A’Design Award)、法国红点设计大奖(Red Dot Design Award)、国际性CMF设计奖(CMF Design Award)、法国iF商品设计奖(iF Design Award)。

⑥搭建全环节的数字化运营实力

企业打造了遮盖每个业务链条的信息化运营管理体系,为市场拓展创变。企业十分重视信息系统的研发和改进,目前已经搭建以EYA、CRM、SRM、SAP为主的信息系统,并不断完善信息化建设和整治,积极引进出色产品研发优秀人才、扩大开发团队,打造出了一套遮盖每个业务链条的信息化运营管理体系,为公司发展数据化管理和市场拓展创变。

⑦市场定位本土化运营优势

报告期,企业的市场关键坐落于欧洲地区、北美地区与日本等地区,分别在德国、美国、美国和日本建立了控股子公司EUZIEL、FURNOLIC、AMEZIEL和ZIELJP,完成了本土化运营。在市场定位设立分公司,企业可以更好的精准推送终端用户,有利于企业深入洞悉顾客需求,立即追踪把握行业动向。与此同时,根据海外分公司许可项目,企业可以尽快适应本地有关法律法规的监管政策,从而确保企业业务平稳、身心健康、稳定发展。

根据以上剖析,企业在自主品牌、供应链管理、物流仓储配送、质量管理、研发生产、数字化营销水平、本土化经营等方面都具有很强的核心竞争力,为上市以来发行人的估值水平带来了很强的股票基本面支撑点,外国投资者本次发行标价具有合理化。

(2)本次发行价确认后,此次网下发行递交了合理报价的投资人数量达到276家,管理的配售对象数量达到6,597个,占去除失效价格后全部配售对象总量的90.59%;合理拟股票数量总数为6,794,500亿港元,占去除失效价格后认购总数的90.14%,为战略配售回拔后、网上网下回拔前线下原始发行规模的2,323.10倍。

(下转A18版)