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打造国债投资新工具 华夏上证基准做市国债ETF于12月4日起发行
凭借高效便利、稳定透明、交易成本低廉等优势，债券ETF正逐步受到市场认可与青睐。据Wind统计，截至2023年上半年，国内已上市的债券ETF共18只，且今年以来多只债券ETF流动性提升，日均成交额、日均换手率均有明显增长。在此背景下，“ETF大厂”华夏基金不断加快布局步伐，近日发布公告：华夏上证基准做市国债ETF（认购代码：511103，基金代码：511100）自12月4日起至12月6日（含当日）公开发售。
华夏上证基准做市国债ETF标的指数为上证基准做市国债指数，该指数选取上交所基准做市品种名单范围内的全部国债作为成分券，具体从1年期、2年期、3年期、5年期、10年期、30年期等期限的国债中分别选取最新上市的两只债券。
据Wind及上交所数据显示，截至2023年11月23日，上证基准做市国债指数目前成分券数量为14只，均为关键期限国债，涵盖短、中、长、超长期限国债，整体久期5年，偏向综合性的中期国债指数。同时，标的指数成分券市值高达3.4万亿，主要在银行间市场，但所有国债均可以转托管至交易所上市。
虽然不少投资者对于债券ETF还比较陌生，但其实这一投资品种具有不少优势。如与股票ETF 相比，债券ETF具有四大突出特点。一是债券ETF在二级买卖与申赎时均为T+0交易；二是利率债ETF可用于高比例质押融资；三是由于投资单个债券的门槛比较高，债券ETF多采用抽样复制方式，使得组合在久期、静态收益率、期限分布上和指数整体保持一致；四是债券ETF的交易免佣金、印花税和过户费。
值得一提的是，相比股票ETF丰富的交易策略，债券ETF的核心在于要解决底层资产流动性缺失的问题。同时，与场外债券指数基金相比，债券ETF还具有申赎效率更高、交易更便捷、持仓信息透明、纳入交易所质押券、交易成本低的优势。
此次发售的华夏上证基准做市国债ETF聚焦于国债这一特定细分市场，产品底层券种特征和风格清晰，可以分散因流动性风险、基本面风险造成不同期限债券调整的风险。同时，指数每个月定期调整持仓，实现新老换券，免除投资者自行选券、换券的繁琐操作。此外，其底层资产清晰、可投资产明确，在授权计量法中占据明显优势，可满足银行资本新规穿透要求，并且降低了交易门槛，提高资金效率。
公告显示，华夏上证基准做市国债ETF拟任基金经理为文世伦，他是北京大学学士和香港中文大学硕士，长期从事利率债投研工作，具备管理规模较大投资组合的丰富经验，对宏观经济形势、政策变化等有独到见解，市场敏锐度较高，能较好把握因宏观经济变化带来的固定收益产品的投资拐点。
文世伦所在的华夏基金固定收益部，在业内颇负盛名，凭借长期出色的业绩表现，规模位居行业前列。据Wind、银河证券及华夏基金数据显示，截至2023年9月30日，华夏基金有14只固收产品（含被动固收产品）排名位居近一年同类前1/4，14只固收产品位居近三年同类前1/4，同时5只产品获银河三年期五星评级产品，4只产品获银河五年期五星评级产品，同期公司货币、固收公募产品97只，总规模达6521.04亿。
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