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管控紧抓上市公司股权激励“如意算盘” 年之内发13份关注函
本报讯记者谢若琳
见习记者毛艺融
健全股权激励方案体制又被提上议程。
6月8日，证监会主席易会满在第十四届陆家嘴论坛上的主题演讲明确提出，“不断完善上市公司股权激励、员工持股计划等制度建设，推动创新链全产业链资金链断裂人才链紧密结合”。先前，据证监会网站4月14日信息，2023年度立法工作方案中，修定《上市公司股权激励管理办法》成为今年“必须赶紧科学研究、适时颁布的新项目”之一。
近年来，管控紧抓上市公司股权激励的“如意算盘”，高发关注函。据同花顺数据表明，年之内沪深交易所对A股上市企业开具的关注函中，有13份涉及到股权激励计划。
在全面注册制推动的大环境下，股权激励方案需进一步适应时代发展改革上市企业高质量发展要求。荣正集团公司资深合伙人方攀峰对《证券日报》记者说，现阶段A股上市企业执行股权激励计划展现出“常态、多样化、多层面”的态势。在制度优化上，提议给与上市企业进行多样化股权激励计划大量灵便室内空间，提高激励计划实效性、目的性；与此同时，更切实解决上市企业在期权行权有效期限、管理层激励股权禁卖、实际操作效率低下等方面关联性痛点问题。
具体步骤引管控关心
股权激励计划做为激励与约束相结合的长期性体制，已经成为上市企业提高企业应急管理体系、凝结骨干员工的常态方式。伴随着上市企业执行股权激励计划的增加，在实践中也发现了一些难题，导致了管控关心。
据《证券日报》新闻记者统计数据显示，近年来，截止到6月9日，管控下达的485份关注函中，其中还有13份涉及到上市公司股权激励有关问题。
从管控关注点来说，主要体现在股票期权行权价钱的定价原则、绩效考评目标合理化、未付款股份回购款的主要原因等多个方面，而且，监管政策上市企业需进一步表明存不存在公司股东内幕交易、操纵市场、内线交易等情况。
以某食品行业为例子，该企业在今年的3月份公布股权激励方案的议案。在绩效考评总体目标上，该企业设置将来2年的营收总体目标分别是16亿人民币、18亿人民币，但不可思议的是，该企业去年前三季度营业收入仅是3.59亿人民币。
此个人行为引起深圳交易所下达关注函，并连射四问，“一是绩效考评能不能充分发挥激励效应、二是存不存在根据信息公开操纵市场的情况、三是存不存在内幕消息泄漏、内线交易等情况，四是董监高等相关负责人将来3个月存不存在减持计划。”
在广西财经学院副校、南开大学金融发展趋势科学研究院田利辉看起来，一些企业缺乏适宜自已的员工持股计划造成难题产生，需更加重视上市公司股权激励策略的实施情况，倡导和引导股权激励计划在公司内部的高效分派。除此之外，一部分企业依靠股权激励计划开展内幕交易与市场蹭热点，产生市场对股权激励计划理解的歪曲，后面需进一步完善员工持股计划的信息披露。
进一步完善股权激励方案
从股权激励计划等方面的配套设施规章制度来说，有关法律法规逐步完善。除开破产法、新证券法，中国证监会实行的《上市公司股权激励管理办法》亦对上市公司股权激励做出详尽的管理规范，为上市企业制订与执行员工持股计划提供有效具体指导。
上市公司股权激励的顺利开展离不了管控、上市企业、职工、投资人等多重主体勤奋。对股权激励方案的改善室内空间，采访权威专家从健全与创新股权激励方案、提升员工持股计划的合理化、加强对股权激励计划执行严格监管等多个方面做出提议。
“现阶段在各个上市板块的激励机制不一样，充分考虑鼓励方式的多样化状况，需进一步明确标准规格，让管控界限更清楚。此外，存有股权激励方案与上市企业鼓励实践活动要求不一致的现象，需进一步予以健全完善。”方攀峰表明。
“提议提升上市公司股权激励方案审批规范、进一步完善企业股权激励信息公开层面的有关规定、加强对股权激励计划内幕交易及其内线交易的惩罚工作力度。”北京盈科(上海市)法律事务所陈维对《证券日报》记者说。
从国内股权激励计划角度出发，A股上市公司股权激励还需大量探寻。“相比海外金融市场股权激励计划的发展史来讲，A股上市企业执行股权激励计划还需要亲身经历更久时间的洗礼。比如有效期限广泛比较短造成鼓励欠缺长久性、绩效考核指标单一，盈利操纵空间大等诸多问题还需处理。”北京市合川区法律事务所谢心乐对《证券日报》记者说。
陈维表明，应进一步规范上市公司管理层权力范围，避免高管会计舞弊，抵制高管机会主义行为，充分运用股份激励作用。
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