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锦龙股份四年来第四次抛定向增发方案
本报讯记者王镜茹
6月10日，锦龙股份再抛定向增发方案，公司实际控制人杨志茂拟现钱申购2.64亿股。值得一提的是，这已经是企业四年来第四次公布定向增发应急预案，前三次均因各种原因折戟沉沙。
业界觉得，这一举动有益于锦龙股份向综合类证券公司大股东总资产看齐，提高资金实力。
融资补充流动资金
应急预案表明，本次发行对象是实际控制人杨志茂，发行价10.44元/股，发行新股总数不得超过2.64亿股（含本数），募资最高不超过27.56亿人民币（含发行费）。
本次发行结束后，杨志茂与其说一直行为人他的老婆朱凤廉、新时代企业的股份比例总计会由50.05%增加到61.41%，大股东会由新时代企业变更为杨志茂，控股股东仍然是杨志茂。
锦龙股份称，扣减发行费后，募资将主要用于还款公司借款和补充流动资金。
锦龙股份主营业务证券公司业务。Wind资料显示，2022年锦龙股份总收入2.47亿人民币，涉及到投资银行、资本管理、经纪人、期货交易、个人信用等服务。
现阶段，企业拥有中山证券67.78%股份、东莞证券40%股份。截止到2023年3月份末，中山证券建立了22家分公司、44家证券公司，东莞证券建立了30家分公司、61家证券公司，服务网点主要分布于珠三角、长三角及环渤海地区。
近些年，锦龙股份境外投资及发展业务自有资金大多为向金融机构贷款，导致企业负债率和财务成本较高。
公告称，2020年至2022年年底，锦龙股份合并口径负债率分别是77.36%、74.86%、77.66%，总公司规格负债率分别是66.34%、69.39%、75.24%。
锦龙股份称，此次向特定对象发行新股募资有利于公司优化经营情况，减少经营风险，提升营运能力。经计算，此次募资到位后，企业合并口径负债率将下降到69.21%上下，总公司规格负债率将下降到55.18%上下。
深度科技科学研究院张孝荣向《证券日报》记者说：“中山证券、东莞证券是锦龙股份关键盈利来源，现阶段均非上市，与上市券商对比，欠缺资本扩张方式。因而，在近些年各券商组织陆续股权收购的大环境下，锦龙股份本次增资扩股，不仅有利于减轻经济压力，也有利于适用集团旗下券商业务发展趋势。”
经营规模成为了竞争要素
实际上，这已经是锦龙股份四年来第四次公布定向增发方案，先前三次均由于各种原因折戟沉沙。
公告称，锦龙股份先前先后在2020年8月份、2021年6月份、2022年7月份公布定向增发应急预案，发售股票数均是不得超过2.64亿股；发售对象是朱凤廉；拟募资分别是35.56亿人民币、33.23亿人民币、32.13亿人民币，融资主要用途均是补充流动资金。
令人遗憾的是，这三次定向增发均因应急预案公布周期时间很长，或定向增发计划方案期满全自动无效等各种原因“小产”。
锦龙股份为什么这么过于执着股权收购？公司称，通过此次向特定对象发行新股募资，将提高企业总资产，有利于在《证券公司股权管理规定》以及配套规定中规定的“缓冲期”内逐渐达到公司为综合类证券公司大股东的总资产等资格标准，完成企业的可持续发展观。
2019年7月份，中国证监会曾公布《证券公司股权管理规定》以及配套规定，对证劵公司控股股东、实际控股人的总资产给出了定量化指标要求。按照相关规定，券商公司第一大股东或是大股东需要满足资产总额不少于500亿人民币，资产总额不少于200亿人民币，主要业务要体现，主营近期5年稳定盈利的需求。
截止到今年一季度末，锦龙股份资产总额229.49亿人民币，资产总额50.58亿人民币。
“在券商业务单一化环境下，经营规模成为了关键竞争要素。公司要积极扩大经营、股权收购就是为了确保没有在规模上脱队，同时公司也需要在业务转型等多领域进一步提高竞争力。”广科资询投资分析师沈萌告知《证券日报》新闻记者。
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