本报讯记者吴珊
见习记者方零晨
选用券商结算模式的资管产品(下称“券结股票基金”)不断扩充,截止到6月13日,券结基金数量已经超过700只,经营规模超6500亿人民币,在其中本人系、证券公司系基金托管人集团旗下券结股票基金产品数量名列第一。
采访业内人士认为,券结股票基金可让基金管理公司深层关联证券公司,依靠证券公司渠道资源,提升私募投资经营规模,一起有益于促进券商财富管理市场拓展。将来,券结股票基金将会迎来更好地发展。
券结基金数量总计达732只
券商结算模式(下称“券结方式”)就是指证券公司受基金管理公司授权委托、出任场内资金结算敌人方,并全程参与资管产品买卖交易与结算流程。
券结方式自2017年底运行示范点,后在2019年初由示范点变为基本。
Wind资料显示,截止到6月13日,年之内设立的股票基金一共有101只(只含主编码,相同)使用了券结方式,管理规模总计超659亿人民币。现阶段,市场中券结基金数量总计达732只,总数量超6500亿人民币。与此同时,也是有包含兴业研究优选混和、鑫元聚鑫盈利提高在内的多个老基金发布公告称,由基金托管人结算方式转换成券结方式。
针对券结股票基金不断扩充,上海证券基金评价研究所高级分析师孙桂平对《证券日报》新闻记者分析认为,券结方式对基金管理公司而言,可以有效扩展产品销售渠道,尤其是一些在机构分销方式比较难得到追捧的资管产品。这个模式积极与证券公司在基金买卖、代管、清算与研究适用等各方面的深层关联,依靠券商公司渠道资源,促进股票基金新品发售与未来持营。
天相投顾基金评价核心则是对《证券日报》记者说,“有别于基金托管人结算方式,券商结算模式的主要特性就在于根据券商公司集中交易银行柜台对管理员下发项目投资命令开展验资报告验券,验资报告验券成功后将投资命令提交至交易中心,否则就会项目投资命令退还给基金托管人。这一实际操作避免发生‘超买’个人行为,大大提高了交割安全系数。”
基金托管人和证券公司合作共赢
具体而言,目前市面上东财股票基金、博道股票基金、淳朴股票基金、蜂巢基金等8家基金管理公司管理的券结股票基金产品数量名列第一,均达20只之上。在其中,Wind资料显示,淳朴股票基金、蜂巢基金、惠升股票基金、同泰股票基金均是本人系基金管理公司,而东财股票基金、国泰君安资管等归属于证券公司系。
对个人系基金管理公司选用券结方式比较多的缘故,蜂巢基金负责人对《证券日报》记者说,“2019年公布的《关于新设公募基金管理人证券交易模式转换有关事项的通知》中明确指出,新成立的公募基金公司应当采取新交易方式,并支持老基金企业在兴新商品的时候也选用新交易方式。就我司为例子,蜂巢基金创立于2018年,根据通知要求,我公司兴新商品也将选用券结方式。”
从企业系基金证券公司系股票基金在管理基金时使用券结方式上的优势来说,孙桂平觉得,本人系股票基金成立时间广泛较新,商品管理规模比较小,初期阶段无法进到银行金融传统式分销平台的准入条件名册,因而更有动力发售券结股票基金,与证券公司维持长期性战略伙伴关系,依靠证券公司渠道顾客等方面网络资源,进而做大做强新基金发行及其存续期经营规模;而证券公司系基金管理公司与证券公司总公司在市场调研、资产管理、私募投资等多个方面较多业务联动,也非常容易凭借证券公司网络资源发售券结股票基金。
天相投顾基金评价核心觉得,针对证券公司系基金管理公司,券结模式中,能给公司股东证券公司产生增量业务,进而提升交易佣金,发展趋势证券经纪业务,使基金托管人和证券公司合作共赢。
针对券结模式中基金管理公司更偏爱的证券公司“水平”,蜂巢基金有关负责人表示,“一方面,在券结模式中,证券公司要对产品买卖交易即时验资报告验券,并担负起对证券基金异常交易行为的监管岗位职责,因此基金管理公司更倾向于结算流程和更有效率的证券公司;另一方面,基金管理公司更倾向于基金托管能力强证券公司,以依靠券商公司水平提高基金营销额。除此之外,基金管理公司也要考虑券商公司科研能力,我希望你能获取更多的更立即的探索服务项目。”
谈起将来券结股票基金的高速发展,蜂巢基金层面觉得,针对中小型基金管理公司而言,根据券结方式,能与券结证券公司深层次关联,有希望根据证券公司丰富多样的客源和营销渠道,提升私募投资经营规模。而证券公司为推动实现财运转型发展,也会更加想要跟以上基金管理公司协作,更有意向协作券结股票基金。因而总体来看,双方都是意向促进券结股票基金协作,此类商品有望迎来长远发展。
孙桂平却认为,目前来说,券结方式短时间比较难变成市场主流。但是其发展潜力比较快,特别是新发基金中券结管理规模占有率不断比较快飙升,所以长期来讲,充分考虑券结方式本身具备的优点,及其证券公司在基金托管话语权提高,券结方式跻身市场主流方式。
在天相投顾基金评价核心看起来,券商结算模式股票基金总数量也将再次呈缓慢增长态势。近些年证券公司清算管理规模在不断上升,可是却券结股票基金总数量占全销售市场股票基金总数量的情况看仍然比较小。除此之外,虽然也有政策扶持,但券商公司买卖清算水平、营销能力、风险管控能力等在短期内广泛提高到更高水准存在一定艰难。与此同时,证券公司要摆脱已有的利益格局,与基金托管人探索出适宜的业务流程合作方式也要一段全过程。
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