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多种因素持续干扰铝板块
最近，美元指数继续上涨，创下阶段性新高，拖累了基本金属价格，内外铝价格波动较弱。受此影响，氧化铝板块的热度也有所下降，最近几天在高位盘整。
从宏观角度看，混沌天成研究所工业产品集团认为，中国的财政政策继续努力，国内经济稳定良好发展的主要基调保持不变。在海外，美元指数波动较高，有色金属仍面临压力。
从采矿业绩来看，SMM铝业务部分析师郭明欣表示，国内采矿供应没有明显改善的迹象，几内亚进口采矿供应不断受到干扰，国内进口铝土矿仍受到几内亚雨季的影响。“虽然几内亚铝土矿周出口量大幅回升，但主要是个别矿山企业铝土矿运输量增加，部分企业铝土矿运输问题和出口暂停影响尚未解除。总的来说，几内亚铝土矿的发运量还没有恢复到雨季前的水平。”
受氧化铝利润率扩大和铝土矿供应持续紧张的影响，近期铝土矿价格较前期有所上涨。其中，几内亚铝土矿散货成交价格大幅上涨。11月18日至24日当周，几内亚铝土矿价格为91美元/吨，较前一周上涨2.5美元/吨。
截至上周四，SMM国内氧化铝加权指数为5673元/吨，较上周上涨105元/吨。在海外市场，截至11月21日，西澳FOB氧化铝价格为785美元/吨，运费为24.55美元/吨，相当于国内主流港口价格约为6721元/吨，高于国内氧化铝价格1048元/吨，氧化铝进口窗口仍处于关闭状态。
从行业开工来看，截至上周四，全国氧化铝周开工率较上周下降0.10个百分点，至85.41%。其中，山东氧化铝周开工率93.69%，环比下降0.32个百分点；山西氧化铝周开工率78.92%，环比持平；河南氧化铝周开工率63.71%，环比持平；广西氧化铝周开工率92.24%，环比持平。
郭明新表示，总体而言，几内亚铝土矿供应扰动的消息频发，给国内铝土矿供应和氧化铝生产带来了一定的风险。受几内亚雨季影响，国内铝土矿供应处于季节性低位，矿石供应紧张限制了氧化铝运行能力的提高。同时，北方地区有严重污染天气预警，氧化铝烘焙受到一定影响，南方氧化铝厂的频繁维护也对氧化铝供应产生一定影响。
从需求方面看，下游铝厂的生产和仓储需求可观。目前，氧化铝现货供应仍未明显过剩，但上周氧化铝现货交易清淡。
从价格运行的角度来看，氧化铝现货交易价格上涨放缓，交易频率降低。北方部分氧化铝现货交易价格转换为山西出厂价约5750元/吨，南方氧化铝现货交易价格约5600元～5680元/吨。
建新期货有色金属分析师余菲菲表示，进入冬季，氧化铝生产干扰增加，库存仍较低，在冬季仓储的影响下，现货供应将保持收紧模式，氧化铝期货合约近月保持强劲，但远月过剩趋势明显，需要警惕价格剧烈波动。
在电解铝方面，随着淡季的到来，电解铝的基本面边际减弱。在供应方面，11月份的运营能力略有增加，但一些企业有维护和减少生产的行动，目前的进口窗口仍在关闭。”铝出口退税将在短期内影响国内铝出口，国内供应压力预计将增加。”余菲菲说，值得注意的是，新疆的能力逐渐改善，随后的库存可能会再次积累，削弱了价格支撑的作用。
混沌天成研究所工业产品集团表示，由于氧化铝价格上涨，铝出口退税取消，近期铝价格压力冲击下降，铝厂负反馈增加。据百川统计，第四季度铝厂产能下降约35万吨。总体而言，在美元指数高运行和铝出口退税取消的影响下，内部铝价格承受了短期压力。
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